GlobalFoundries Inc – historik

Den samlede score er uændret på 4,6, men sammensætningen har ændret sig: Vækst og Momentum er svagere, Værdiansættelse og Indtjeningskvalitet lidt bedre. Ny Malta-model med statsfinansierede fabrikker og øget amerikansk ejerandel er tilføjet.

• Ny ForretningTo nye fabrikker i Malta, New York finansieres af japanske og amerikanske statsfonde med op til 21 mia. USD, mens selskabet driver dem mod gebyrer. Produktion forventes i 2029.
• Forværret VækstVækstscoren er sænket fra 6 til 5. Væksten beskrives nu som moderat sammenlignet med AI-halvlederpeers, og omtalen af 62 % vækst i datacenter og kommunikation indgår ikke længere.
• Forværret MomentumMomentum er sænket fra 4 til 3. Kursen er faldet fra 48,24 til 46,68 USD og ligger nu cirka 50 % under toppen (tidligere cirka 48 %), efter en nedgradering fra BNP Paribas Exane.
• Forbedret VærdiansættelseVærdiansættelse er hævet fra 4 til 5. Forward P/E er cirka 23 mod tidligere cirka 28, og P/S er cirka 3,4 mod 3,7, mens markedsværdien er faldet fra 26,5 til 25,6 mia. USD.
• Forbedret IndtjeningIndtjeningskvalitet er hævet fra 4 til 5, bl.a. fordi frit cash flow for 2025 på 1,157 mia. USD og målet om cirka 10 % cash flow-margin i 2026 vægtes højere. Frit cash flow i Q2 var uændret tæt på nul.
• Ny RisiciNy risiko er, at Malta-projektet afhænger af politiske aftaler mellem USA og Japan. Den amerikanske stat har desuden fordoblet sin ejerandel til cirka 8 %, og et aktietilbagekøb indgår ikke længere som katalysator.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 10. okt. 2026.

Den samlede score er faldet fra 4,8 til 4,6, primært fordi indtjeningskvaliteten er vurderet svagere (fra 6 til 4) på grund af negativt frit cash flow i andet kvartal. Overhænget i aktien er skiftet fra den amerikanske stat til Mubadala.

• Forværret IndtjeningScore for indtjeningskvalitet er faldet fra 6 til 4. Frit cash flow var -3 mio. USD i andet kvartal, og margin-målet for 2026 er ca. 10 % mod ca. 17 % i 2025.
• Ændret RisiciUdbudsrisikoen handler nu om storaktionæren Mubadala, som har solgt aktier flere gange i 2026, i stedet for den amerikanske stats aktiepost.
• Forbedret MomentumMomentumscoren er hævet fra 3 til 4. Kursen er 48,24 USD mod 49,09 USD, men ca. 15 % over marts-niveauet på ca. 42 USD.
• Ny KatalysatorerNye katalysatorer er CHIPS-bevillingen til kvantefoundry, UX-platformene og MIPS i Physical AI samt udbetaling af photonics-støtte. 45 nm-noden og integrationen af ARC er ikke længere med.
• Ny RisiciKonkurrence fra Tower og TSMC inden for silicon photonics er nu en selvstændig risiko, og mobilsegmentets fald i 2026 fylder mere end automotive-svagheden.
• Ændret KonklusionFokus er flyttet til, om frit cash flow bekræfter forbedringen i regnskabet den 4. november. Tidligere lå fokus på svagt kapitalafkast og høj P/E.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 28. sep. 2026.

Den kvantitative vurdering er forbedret svagt fra en samlet score på 4,0 til 4,8, drevet af stærkere vækst-, indtjenings- og momentumscorer efter en kursstigning fra 45,29 til 49,09 USD og et afsluttet Synopsys ARC-opkøb. Til gengæld fremhæves selskabets tidligere centrale Trusted Foundry Category 1A-status ikke længere som styrke.

• Forbedret KatalysatorerOvertagelsen af Synopsys ARC-processor-IP-forretningen er nu gennemført mod tidligere at være en ventet closing i H2 2026, hvilket fjerner den tidligere fremhævede risiko om dealens afslutning.
• Forbedret IndtjeningEarningsQuality-scoren er steget fra 4 til 6. Fokus er skiftet fra et faldende frit cash flow drevet af høje capex til et helårs FCF på 1.157 mio. USD i 2025, svarende til cirka 17 % FCF-margin.
• Forbedret MomentumMomentum-scoren er steget fra 2 til 3, efter at kursen er steget fra 45,29 USD til 49,09 USD. Aktien handles dog fortsat omkring 47 % under 52-ugers-højeste på 92,55 USD.
• Forbedret VækstGrowth-scoren er steget fra 5 til 6. Begrundelsen er nu baseret på en Q3 2026-guidance om 11 % omsætningsvækst år-til-år, mod tidligere fokus på et svagt Smart Mobile Devices-segment der trak den samlede vækst ned.
• Bortfaldet ForretningDen tidligere fremhævede status som USA eneste fuldt Trusted Foundry Category 1A-certificerede foundry, brugt som selskabets centrale unikke differentiator, nævnes ikke længere i styrker eller vurdering.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 13. sep. 2026.