InMode Ltd – historik

Konklusionen er gået fra en støttende tone til en mere afventende, og samlet score er faldet fra 5,6 til 5,2. Kursen er lavere, så de to bud nu ligger 13-17 % over kursen, og foreløbig Q3-omsætning peger på et let fald.

• Forværret KonklusionSamlet score er faldet fra 5,6 til 5,2, og konklusionen lægger nu vægt på pres på vækst og marginer og på et uafklaret budforløb frem for nedsidebeskyttelse fra kassen og buddene.
• Ændret VærdiansættelseVærdiscoren er faldet fra 9 til 8, og kursen fra 14,91 til 14,32 USD. Buddene på 16,20 og 16,75 USD ligger nu 13-17 % over kursen mod 8-12 % før.
• Forværret IndtjeningScoren for indtjeningskvalitet er faldet fra 6 til 5. Fokus er flyttet til, at non-GAAP-EPS (0,35 USD) ligger over GAAP (0,29 USD), og at GAAP-resultatet er faldet omkring 36 %.
• Forværret VækstOmsætningen de seneste tolv måneder er faldet 6,7 %, og foreløbig Q3-omsætning er 91,8-92,0 mio. USD. Før var vækstbilledet flad omsætning, og scoren er fortsat 3.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskab 11. november 2026 og FDA-spor for erbiumlaser og Envision er kommet til. Udløbet af CEO-budets frist, Morpheus8 Cool og GLP-1 som katalysatorer er udgået.
• Ny RisiciSelskabet holder ingen telefonkonference eller investormøder under budprocessen, hvilket mindsker gennemsigtigheden. Omtalen af geopolitisk risiko og Glass Lewis er udgået.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 2. okt. 2026.

Værdiansættelsen er vurderet markant mere gunstig, bl.a. fordi kassebeholdningen på 501 mio. USD nu fylder meget i billedet, og samlet score er steget fra 4,6 til 5,6. Budprocessen er fortsat central, men er nu præget af usikkerhed om, hvorvidt buddene stadig er åbne.

• Forbedret VærdiansættelseScoren er steget fra 7 til 9. Vurderingen bygger nu på P/E på 11-12 på non-GAAP-guidance og en kasse på cirka 58 % af markedsværdien, mod tidligere trailing P/E på 6,6.
• Ny BalanceLikviditeten på 501 mio. USD uden gæld fremhæves nu som en central nedsidebeskyttelse, og tilbagekøb af 6,38 mio. aktier for 87,8 mio. USD nævnes.
• Ændret RisiciRisikoen er flyttet fra en verserende retssag om bestyrelsens uafhængighed til, at CEO-gruppens bud var åbent til 15. september 2026, og at status efter datoen ikke er bekræftet. Steel Partners truer med henvendelse til tilsynsmyndigheder.
• Ændret IndtjeningKvaliteten er steget fra 5 til 6 og indtjeningskvalitet er uændret på 6, mens analysen nu fokuserer på GAAP-driftsmargin på 13 % mod 24 % året før frem for EBIT-margin på 30,55 % (TTM).
• Ny KatalysatorerLanceringen af Morpheus8 Cool på Morpheus8MAX i september 2026 og GLP-1-relateret efterspørgsel efter hudstramning er kommet til som katalysatorer. Patentudløb er ikke længere med som trigger.
• Forbedret VækstVækstscoren er steget fra 2 til 3, med fokus på, at forbrugsvarer og service voksede 13 % i andet kvartal 2026, mens samlet omsætning er flad på 95,6 mio. USD.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 8. sep. 2026.