Jackson Financial – historik

Q3 2026 bragte rekordsalg af RILA og en ny aftale med AARP, men samlet score er faldet fra 7,4 til 7,2, fordi værdiansættelsen er blevet lidt dyrere og indtjeningskvaliteten svagere. Likviditetspres i Brooke Re og skærpet konkurrence er kommet til som nye risici.

• Ny KatalysatorerSelskabet er udnævnt til eksklusiv annuitetsudbyder for AARP, med lancering i ti stater i midten af november 2026 og planlagt landsdækkende udrulning i første halvår 2027.
• Forbedret VækstVækstscoren er steget fra 7 til 8. RILA-salget nåede 3,0 mia. USD (op 44 %) mod 2,3 mia. USD i forrige kvartal, og salget af annuiteter til private steg 22 % til 6,5 mia. USD.
• Ny RisiciLedelsen har nævnt likviditetspres i Brooke Re i stigende aktiemarkeder, og en mulig fusion mellem Equitable og Corebridge kan skabe en større konkurrent i rådgiverkanalerne.
• Forværret VærdiansættelseVærdiscoren er faldet fra 9 til 8. Kursen er steget til 138 USD fra 134 USD og svarer til cirka 0,84 gange justeret bogført værdi på 164,47 USD (tidligere 156,12 USD).
• Forværret IndtjeningIndtjeningskvaliteten er faldet fra 6 til 5, fordi nettoresultatet på 847 mio. USD afviger markant fra det justerede driftsresultat på 517 mio. USD. Egenkapitalforrentningen er 17,3 % mod tidligere cirka 19 %.
• Ændret KatalysatorerTredje kvartalsregnskab er offentliggjort med justeret resultat pr. aktie på 7,55 USD. Kapitalafkastet ventes ved eller over midtpunktet af målet på 900 mio. til 1,1 mia. USD, og tilbagekøbsbemyndigelsen er udvidet med 1 mia. USD.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 28. okt. 2026.

Den samlede kvantitative score er steget fra 7,0 til 7,4, drevet af højere vurdering af værdiansættelse, kvalitet og indtjeningskvalitet, mens væksten er vurderet lidt lavere. Ledelsesskiftet og TPG-partnerskabet indgår ikke længere som selvstændige punkter.

• Forbedret VærdiansættelseValue-scoren er hævet fra 8 til 9. Aktien vurderes nu til ca. 0,86 gange justeret bogført værdi på 156,12 USD, hvor den før blev målt til ca. 1,0 gange regnskabsmæssig bogført værdi.
• Forværret VækstGrowth-scoren er sænket fra 8 til 7. Væksten i justeret indtjening pr. aktie på ca. 50 pct. og salget af annuiteter er uændret, men RILA-væksten på 69 pct. og spread-aktiver på 44,1 mia. USD er ikke længere fremhævet.
• Forbedret IndtjeningQuality er hævet fra 6 til 7 og EarningsQuality fra 5 til 6. Afkastet på justeret egenkapital nævnes nu som ca. 19 pct., og den regnskabsmæssige egenkapitalforrentning på 4,5 pct. og gældsudstedelsen på 750 mio. USD indgår ikke længere.
• Bortfaldet LedelseLedelsesskiftet pr. 1. oktober 2026, hvor Don Cummings blev administrerende direktør, indgår ikke længere som hverken risiko eller katalysator.
• Ændret ForretningTPG-partnerskabet, PPM America og de institutionelle spread-produkter er ikke længere fremhævet. Fokus er flyttet til Brooke Re-strukturen, der gør kapitalen mindre følsom over for aktiemarkedet.
• Ny KatalysatorerNy guidance for 2027 og en udbyttestigning er kommet til som positive katalysatorer. Triggerne om TPG-skalering, ny RILA-produktrækken og ny direktørs strategiopdatering er udgået.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 12. okt. 2026.

Ledelsen er skiftet pr. 1. oktober 2026, og kreditrisikoen i voksende private aktiver er kommet i fokus sammen med TPG-partnerskabet. De kvantitative scorer for Quality og indtjeningskvalitet er faldet med hvert 1 point, og samlet score er faldet fra 7,4 til 7,0.

• Ny LedelseCFO Don Cummings overtog som administrerende direktør pr. 1. oktober 2026, og Brian Walta blev ny CFO. Ledelsesskiftet nævnes nu som en eksekveringsrisiko og som en katalysator.
• Ny RisiciKreditforringelse i voksende private og alternative aktiver er tilføjet som en stor risiko, og der er en ny trigger herom. Tidligere lå risikofokus på RILA-commoditisering og renter.
• Forværret IndtjeningIndtjeningskvaliteten er faldet fra 6 til 5 med fokus på forskellen mellem GAAP-resultat (9,16 USD pr. aktie) og justeret resultat (7,30 USD). Quality er faldet fra 7 til 6, bl.a. pga. regnskabsmæssigt ROE på 4,5 % og nyt gældsudspil på 750 mio. USD.
• Ny ForretningPartnerskabet med TPG og aktivforvalteren PPM America om sourcing af private aktiver er nu en central del af vækstcasen. JPMorganChase-aftalen og markedsandel på ca. 15 % indgår ikke længere.
• Ændret VærdiansættelseVærdiansættelsen beskrives nu ved ca. 1,0 gange regnskabsmæssig bogført værdi og forward P/E på ca. 4,6, mod tidligere 1,3-1,5 gange ekskl. AOCI. Scoren er uændret på 8, og kursen er steget fra 129,38 til 133,06 USD.
• Bortfaldet KatalysatorerTriggerne om konsolidering i annuitetssektoren, JPMorganChase-udvidelse og digitale udfordrere er udgået. Nye er TPG-skalering, første strategiopdatering fra ny direktør og kreditrisiko.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 25. sep. 2026.