Ramaco Resources Inc. – historik

Brook Mine er skiftet til en ny procesrute med carbochlorination og høje testudbytter, og tidsplanen er nu en forundersøgelse fra Q1 2027 til H2 2027. Kulforretningen er forværret med lavere guidance, højere omkostninger og et større tab, og likviditeten er faldet.

• Ny ForretningBrook Mine bruger nu carbochlorination, hvor tredjepartstest viser udbytter på 92-97 %. Værdien flyttes mod halvlederråvarer som gallium og germanium, hvor teknologien før var ubevist.
• Ændret KatalysatorerMellemliggende økonomi fra Hatch og Q3-regnskabet er indtruffet. Nu ventes teknisk rapport og start på forundersøgelse i Q1 2027, forundersøgelse færdig i H2 2027 og pilotanlæg i drift i H2 2027.
• Forværret IndtjeningQ3 gav justeret EBITDA på 3,0 mio. USD mod 5,7 mio. i Q2 og et tab på 18,2 mio. USD mod 15,4 mio. Cash cost er 104 USD pr. ton mod 99, og 2026-guidance for produktion er sænket til 3,5-3,6 mio. tons.
• Forværret BalanceLikviditeten er faldet fra 400,1 til 374,7 mio. USD, og kontanterne fra 282,5 til 233,0 mio. USD. Langsigtet gæld er stort set uændret på 453,6 mio. USD mod 452,8 mio.
• Forbedret ForretningSelskabet er udsolgt for 2026 og har 1,7 mio. tons indenlandske kontrakter for 2027 til 139 USD pr. ton. En jurydom på 30 mio. USD mod Chubb er kommet til.
• Forværret MomentumKursen er 7,15 USD mod 7,32 USD og ligger tæt på en ny 52-ugers bund på 5,73 USD, hvor den tidligere bund var 7,77 USD. Aktien er ned ca. 60 % i år.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 26. okt. 2026.

Kursen er faldet fra 8,70 USD til 7,32 USD, og markedsværdien fra 0,55 til 0,47 mia. USD. Quant Score er steget fra 2,2 til 2,6 på højere score for vækst og værdiansættelse, mens det fundamentale fokus er flyttet fra pilotfabrik og Chubb-sag til søgsmål og kommende studier for Brook Mine.

• Forværret MomentumKursen er faldet fra 8,70 til 7,32 USD, og 12-måneders tabet er øget fra cirka 79 % til cirka 82 %. Momentum er uændret på 1 af 10.
• Forbedret VærdiansættelseKurs i forhold til bogført værdi er faldet fra cirka 1,5 til cirka 1,2, og Value-scoren er steget fra 4 til 5.
• Forbedret VækstGrowth-scoren er steget fra 2 til 3. Begrundelsen fremhæver nu et omsætningsfald på 5 % i Q2 og 9,7 % i Q1, mens TTM-faldet på cirka 17,7 % ikke længere nævnes.
• Ny RisiciGruppesøgsmål fra investorer og kritik fra short-sælgeren Wolfpack Research om manglende fremdrift på Brook Mine er nu en risiko. Sagen om Chubb og Yorktowns aktiedistribution indgår ikke længere.
• Ændret KatalysatorerMellemliggende økonomi for Brook Mine ved udgangen af 2026 og et foreløbigt gennemførlighedsstudie i 2027 er nye. Pilotfabrikken til carbochlorination er faldet ud af triggerne.
• Ændret KonklusionRegnskabet for Q3 2026 den 3. november er flyttet fra en positiv til en negativ trigger, og risikoen for udvanding ved finansiering af Brook Mine er fremhævet i begge analyser.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 11. okt. 2026.

Den samlede score er faldet fra 2,6 til 2,2, især fordi kvalitetsscoren er sænket fra 3 til 2 og værdiansættelsen fra 5 til 4. Aktien er faldet yderligere til 8,70 USD, og analysen fokuserer nu mere på Brook Mines tidsplan og finansiering end på søgsmålet.

• Forværret IndtjeningKvalitetsscoren er faldet fra 3 til 2. Driftsmargin ligger nu på cirka minus 14 %, ROE på minus 17 % og ROIC på minus 13 %, med en kontantmargin på 17 USD pr. ton.
• Forværret VærdiansættelseVærdiscoren er sænket fra 5 til 4. Nettogælden er opgjort til cirka 186 mio. USD, og Baird er gået til neutral med kursmål på 13 USD.
• Forværret MomentumKursen er faldet fra 9,28 til 8,70 USD og markedsværdien fra 0,59 til 0,55 mia. USD. Aktien ligger tæt på 52-ugers bunden på 7,77 USD, og short interest er cirka 21 %.
• Forbedret ForretningBrook Mine beskrives nu med Hatch-studiet som konceptuel validering (NPV 8 mia. USD, produktionsstart 2031, kapitalbehov 3,2 mia. USD plus 0,8 mia. USD reserve), og lavflygtigt kul skal udgøre cirka halvdelen af produktionen.
• Ny KatalysatorerNye katalysatorer er pilotfabrikken i efteråret 2026, Maben-loadout i Q4 2026, bindende offtake i H1 2027 og Chubb-dommen på 30 mio. USD. Katalysatorerne om feasibility og søgsmål indgår ikke længere.
• Ændret RisiciAktionærsøgsmålet nævnes ikke længere som risiko. Nu fremhæves Manchins exit fra bestyrelsen, Yorktowns aktiedistribution, høje dieselpriser og sænket produktions- og salgsguiding.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 24. sep. 2026.