Miami International Holdings – historik

Aktien er faldet yderligere fra 33,01 til 30,87 USD, og den samlede score er steget fra 5,6 til 6,2 primært fordi værdiansættelsen vurderes lavere og indtjeningskvaliteten bedre. Driftsbilledet med vækst og høje marginer er uændret, mens fokus i risikobilledet skifter mod optionsmarkedsandel og normalisering af volumen.

• Forbedret VærdiansættelseScoren for værdiansættelse er steget fra 6 til 7,5. Forward P/E er faldet fra 18,6 til cirka 16-17, og enterprise value svarer til cirka 8-9 gange annualiseret justeret EBITDA.
• Forbedret IndtjeningIndtjeningskvaliteten er steget fra 5 til 6. Engangsposterne i første kvartal er nu opgjort til en gevinst på 50,5 mio. USD og en skattefordel på 70,2 mio. USD, mens forliget på 30 mio. USD ikke længere indgår.
• Forværret MomentumKursen er faldet fra 33,01 til 30,87 USD og ligger nu cirka 46 pct. under toppen (tidligere 42 pct.). Nye 52-ugers bunde er sat omkring 29,06 USD, og Morgan Stanley har sænket sit mål fra 50 til 43 USD.
• Ændret RisiciInsidersalg er ikke længere fremhævet som risiko, og i stedet peges på overhæng fra tidlige ejere. Markedsandelen i optioner er nu beskrevet som ikke længere stigende, og er lidt lavere end året før (16,5 mod 16,7 pct.).
• Forbedret VækstScoren for vækst er steget fra 8 til 8,5, og kvalitet fra 7 til 7,5 med margin på 54 pct. (51 pct. i første kvartal). Selve væksttallene på 35 pct. i omsætning og 57 pct. i justeret EBITDA er uændrede.
• Ændret KatalysatorerKatalysatorerne om Sapphire-licenser og vækst i TISE er udgået. I stedet er årsregnskab for 2026 og værdi i den bevarede andel i Rothera (tidligere MIAXdx) kommet til.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 4. okt. 2026.

Aktien er faldet yderligere og ligger nu tæt på 52-ugers lavpunktet, og den samlede kvantitative score er faldet fra 6,4 til 5,6. Væksten og marginerne er uændrede, men markedsandelen i optioner er steget, mens momentum og værdiansættelsen er svækket.

• Forværret MomentumKursen er faldet fra 37,66 til 33,01 USD og ligger nu ca. 42 % under toppen på 57,14 USD (før ca. 34 %). Momentum-scoren er sænket fra 5 til 2 efter nedgradering fra Morgan Stanley og insidersalg.
• Forværret KonklusionDen samlede score er faldet fra 6,4 til 5,6, og tonen er skiftet fra en sund vækstaktie med rimelig værdiansættelse til en neutral profil, hvor stærk vækst opvejes af svagt momentum og engangsposter.
• Forværret VærdiansættelseValue-scoren er sænket fra 7 til 6. P/E er faldet fra 22,7 til 19,9, men det skyldes delvist en engangsgevinst på 50,6 mio. USD fra salget af MIAXdx, så multiplen er mindre sigende.
• Forbedret ForretningMarkedsandelen i amerikanske optioner er ikke længere vurderet som stagneret ved 16,5 %, men beskrives som stigende og på rekordniveau i sommeren 2026, med op til 18,4 % i august.
• Ny RisiciAktiebørsen MIAX Pearl mister volumen og markedsandel, og Cboe har eksklusive produkter som SPX-optioner. Indtjeningen pr. kontrakt forventes samtidig at falde fra det høje niveau i andet kvartal.
• Forværret IndtjeningEarnings Quality-scoren er sænket fra 6 til 5, fordi GAAP-resultatet er påvirket af engangsposter, herunder gevinst på 50,6 mio. USD og et forlig på 30 mio. USD, og FCF-konverteringen ikke er dokumenteret.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 18. sep. 2026.