Monolithic Power Systems – historik

Væksten er accelereret markant: omsætningen steg 63,1 % i tredje kvartal mod 47,6 % i andet, og guidance for fjerde kvartal er hævet til 1.315-1.385 mio. USD. Samtidig er nye risici kommet til i form af konkurrence på NVIDIA-platformene, en regnskabsgenudsendelse og insidersalg, og 800 VDC er rykket til sent 2027.

• Forbedret VækstOmsætningen steg 63,1 % til 1.202 mio. USD, mod 47,6 % og 980,6 mio. USD i forrige kvartal. Non-GAAP EPS steg fra 6,50 til 8,19 USD, og vækstscoren er løftet fra 9 til 9,5.
• Ændret KatalysatorerTredje kvartals regnskab er afleveret. Væsentlig omsætning fra 800 VDC er rykket fra første halvår 2027 til sent 2027 og 2028, og første store designwin inden for datakonvertere er ny.
• Ny RisiciAnalytikere vurderer nu, at Infineon og Renesas vinder andele på NVIDIAs Blackwell- og Hopper-platforme. Storage og Computing forventes desuden flad på grund af svag notebook-efterspørgsel.
• Ny LedelseEn ikke-kontant fejl i udskudt skat har ført til genudsendelse af 2025-regnskaberne, og topledelsen har gennemført omfattende insidersalg via faste handelsplaner.
• Forbedret MomentumMomentumscoren er hævet fra 4 til 5,5. Kursen er 1.202,69 USD mod 1.167,93 USD, og afstanden til 52-ugers toppen er skrumpet fra ca. 32 % til ca. 30 %.
• Forbedret IndtjeningKontantkonverteringen er steget fra ca. 89 % til ca. 107 % af GAAP-nettoresultatet, og scoren for indtjeningskvalitet er hævet fra 5 til 6,5. Samlet score er steget fra 5,7 til 6,5.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 25. okt. 2026.

Kursen er faldet fra 1.425,98 til 1.167,93 USD, og momentum-scoren er halveret fra 7 til 3,5. Den samlede quant-score er derfor faldet fra 6,6 til 5,7, mens vækst og kvalitet er uændrede.

• Forværret MomentumMomentum er faldet fra 7 til 3,5. Aktien handlede før over 50- og 200-dages gennemsnit, men ligger nu under begge (1.301 og 1.395 USD) og er ca. 32 % under 52-ugers toppen mod tidligere ca. 17 %.
• Forbedret VærdiansættelseKursfaldet har sænket trailing P/E fra ca. 87 til ca. 71 og forward P/E fra ca. 44 til ca. 40-45. Value-scoren er uændret 3, og markedsværdien er faldet fra 70,1 til 57,2 mia. USD.
• Forværret IndtjeningEarnings Quality er faldet fra 6 til 5, fordi den frie cash flow er faldet ca. 23 % år over år trods omsætningsvækst på 47,6 %. Cash flow-konverteringen er opgjort til ca. 89 %.
• Ny RisiciForsyningskædeflaskehalse hos støberier og pakning samt konkurrence fra kinesiske leverandører og Vicors vertikale power-delivery er nu fremhævet som risici.
• Ændret ForretningProduktfokus er flyttet: DDR5-hukommelsescontrollere, egen GaN-udvikling, Vera Rubin og 1.500 nye bilsocket-wins nævnes ikke længere, mens NVIDIAs 800 VDC-partnerskab og integration i multifase-regulering fylder mere.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet den 29. oktober 2026 er stadig den nærmeste katalysator. Nye katalysatorer er Q4-regnskab med guidance for 2027 og bildesignwins, mens DDR5-volumen og Vera Rubin-ramp er udgået.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 8. okt. 2026.

Kursen er steget fra 1.147,61 til 1.425,98 USD, og værdiansættelsen er blevet strammere, mens momentum og pengestrømskonvertering vurderes lavere. Samlet kvantitativ score er faldet fra 7,7 til 6,6. Risikobilledet er flyttet fra Blackwell-kvalitetssagen til Nvidias multisourcing i 800-volt-generationen.

• Forværret VærdiansættelseForward P/E er steget fra cirka 34,8 til cirka 44, og trailing P/E fra 73-83 til cirka 87. Value-scoren er faldet fra 4 til 3, og markedsværdien er vokset fra 54,9 til 70,1 mia. USD.
• Ændret MomentumMomentum-scoren er faldet fra 10 til 7. 12-måneders afkast er cirka 47 % mod tidligere cirka 174 %, og kursen ligger nu cirka 17 % under 52-ugers højeste på 1.714 USD.
• Forværret IndtjeningEarnings quality er faldet fra 8 til 6, fordi driftens pengestrøm i Q2 (227,9 mio. USD) lå under nettoresultatet (257,3 mio. USD). Frit cash flow (TTM) er opgivet til 586 mio. USD mod tidligere 704 mio. USD.
• Ny RisiciNvidias 800VDC-partnerliste har fjorten leverandører, og Texas Instruments og Infineon har lanceret komplette arkitekturer, hvilket øger risikoen for lavere andel. Geopolitisk risiko omkring Taiwan er tilføjet.
• Bortfaldet RisiciAktionærsøgsmålet og kvalitetsproblemerne med Blackwell-modulerne er ikke længere omtalt som risiko eller trigger. Kundebasen i Enterprise Data beskrives nu som bred og uden afhængighed af en enkelt kunde.
• Ny KatalysatorerNye drivere er DDR5-hukommelsescontrollere, vertikale 48-volt-moduler og en udvidet tilbagekøbsbemyndigelse til samlet 1 mia. USD. Driftsmarginen er samtidig steget fra 28,7 % til cirka 31 % i Q2.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 18. sep. 2026.