Novartis – historik

Kursen er steget til 161,10 USD, og Q3-regnskabet hævede forventningen til kerneresultatet for 2026. Remibrutinib leverede positive fase III-data i MS, mens en nedskrivning på 1,9 mia. USD på del-desiran og forsinket ianalumab tynger. Quant Score er steget fra 6,0 til 6,4.

• Forbedret MomentumMomentum er steget fra 4 til 7. Kursen er gået fra 140,79 til 161,10 USD og ligger nu ca. 6 % under 52-ugers højdepunktet på 170,46 USD mod tidligere 17 %.
• Forbedret VækstVækst er steget fra 5 til 6. Q3-omsætningen voksede 4 %, og kerneresultatet steg 10 %, mens H1 viste et fald på 7 %. Forventningen til kerneresultatet for 2026 er hævet fra lavt fald til uændret eller lav vækst.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet og de detaljerede MS-data for remibrutinib er indtruffet: relapsraten faldt 35,2 % og 31,2 % mod teriflunomide. Del-zota har fået prioriteret FDA-gennemgang.
• Forværret RisiciDel-desiran er delvist nedskrevet med 1,9 mia. USD, og rapporteret driftsresultat faldt 59 %. Ianalumab-afgørelsen i Sjögrens syndrom er udskudt til omkring årsskiftet, og HORIZON-studiet for pelacarsen er bekræftet som mislykket.
• Forværret IndtjeningEarnings Quality er faldet fra 7 til 6. Q3 frit cash flow faldt 18 % til 5,1 mia. USD, og rapporteret EPS på 0,63 USD ligger langt under core EPS på 2,46 USD. Nettogælden er faldet fra 39,4 til 37,4 mia. USD.
• Forværret VærdiansættelseValue er faldet fra 6 til 5. Aktien handles til ca. 16 gange annualiseret core EPS mod ca. 15 tidligere, og det gennemsnitlige kursmål er ca. 150 USD mod tidligere ca. 155 USD, nu under kursen.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 7. okt. 2026.

Tilbageslagene i pipelinen er udvidet med standsning af otte rap-cel-studier efter dødsfald, mens remibrutinib har ramt hovedmålene i to fase III-studier i multipel sklerose. Scorerne er stort set uændrede, og kursen ligger på samme niveau.

• Ny RisiciOtte kliniske studier med cellebehandlingen rap-cel er standset efter tre dødsfald, hvilket tilføjer regulatorisk og omdømmemæssig risiko ud over pelacarsen- og del-desiran-fiaskoerne.
• Forbedret ForretningRemibrutinib har ramt hovedmålene i to fase III-studier i relapserende multipel sklerose, hvor det tidligere kun var nævnt som potentiale. Detaljerede data ventes i oktober 2026.
• Ændret KatalysatorerDel-zota er nu indsendt til FDA til accelereret godkendelse i DMD, og remibrutinib-indsendelser i MS er kommet til. Fabhalta-beslutningen i IgA-nefropati og remibrutinib i HS indgår ikke længere.
• Ny BalanceNettogælden er opgivet til 39,4 mia. USD ved udgangen af juni 2026, op fra 21,9 mia. USD ved årsskiftet, på grund af opkøb, udbytte og aktietilbagekøb.
• Ændret VærdiansættelseVærdiansættelsen er opgjort til ca. 15 gange annualiseret Q2 core EPS mod tidligere forward P/E på 16-17 gange. Kursen er stort set uændret, 140,79 USD mod 140,37 USD.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 21. sep. 2026.