Petrobras – historik

Kursen er steget fra 20,65 til 25,94 USD efter første runde af præsidentvalget, så værdiansættelsen er blevet markant mindre gunstig, og aktien handler nu over konsensuskursmålet. Samtidig er der meldt et nyt fund i Foz do Amazonas, og samlet score er faldet fra 7,4 til 7,0.

• Forværret VærdiansættelseValue-score er faldet fra 8 til 6. Aktien handler nu over konsensuskursmålet på 23-24 USD, mod tidligere 24 % under målet på 22,19 USD, og udbytteafkastet er ca. 4,7 % mod 7-9 %.
• Forbedret MomentumMomentum er steget fra 8 til 9. Kursen er gået fra 20,65 til 25,94 USD, tæt på 52-ugers højdepunktet på 25,96 USD (før 22,24 USD), efter en stigning på ca. 17 % på en uge.
• Ændret KatalysatorerValget var før en åben risiko for øget statslig indflydelse. Første runde er afholdt og har udløst en valgdrevet kursstigning, men anden runde 25. oktober er stadig en afgørende hændelse.
• Ny ForretningAndet oliefund ved Morpho-brønden i Foz do Amazonas er meldt, og regionen kan rumme op til 10 mia. tønder. Tidligere var næste brønd ventet i 2027, nu venter selskabet på tilladelser til tre betingede brønde.
• Forværret VækstGrowth-score er faldet fra 8 til 7. Væksten beskrives nu som omsætning op 42 % og nettoresultat op 97 %, drevet af Brent, mens væksten tidligere blev beskrevet som en stigning på 170 % i justeret resultat.
• Ændret KonklusionSamlet score er faldet fra 7,4 til 7,0. Tonen er gået fra en stærk kandidat med moderat positionsstørrelse til en balanceret risiko og afkast, fordi en positiv valgudgang allerede er indregnet i kursen.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 2. okt. 2026.

Indtjeningen er løftet yderligere af rekordproduktion og en meget høj oliepris, men analysen vægter nu eksportafgift, forventet normalisering af Brent og valgrisiko tungere. Scorerne er samlet faldet fra 8,2 til 7,4, især på værdiansættelse, kvalitet og momentum.

• Ny RisiciEn eksportafgift på 12 % på råolie og 50 % på diesel, indført i 2026, kostede 965 mio. USD i andet kvartal og er nu en eksplicit indtjeningsrisiko, som ikke var med før.
• Forværret VærdiansættelseScoren er faldet fra 9 til 8. P/E er nu 4,5-6 mod omkring 4 før, og udbytteafkastet er 7-9 % mod omkring 7 %, med forbehold for at indtjeningen er på toppriser.
• Ændret IndtjeningJusteret EBITDA er 20,0 mia. USD mod 18,3 mia., og justeret nettoresultat er steget 170 % mod 97 % før. Kvalitet er faldet fra 8 til 7 og indtjeningskvalitet fra 7 til 6 pga. cyklikalitet og engangsposter.
• Ny BalanceNettogælden er nu opgivet til 60,4 mia. USD, ned 2,7 %, og bruttogælden på 70,8 mia. USD ligger under loftet på 75 mia. USD i forretningsplanen.
• Forværret MomentumScoren er faldet fra 9 til 8. Kursen er 20,65 USD mod 20,12 USD, men 52-ugers højdepunktet er nu 22,24 USD, og aktien gled efter regnskabet, da ekstraordinære udbytter blev afvist.
• Ændret KatalysatorerNormalisering af Brent, regnskab for tredje kvartal og forlængelse af eksportafgiften er kommet til, mens ANP-udbudsrunder, kursmålsopjusteringer og biobrændstofsatsning er udgået.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 6. sep. 2026.