Philip Morris International Inc. – historik

Q3-regnskabet er kommet: driftsmarginen er steget til 44,9 %, men helårsguidance for justeret EPS er sænket til 8,29-8,44 USD og forventes i den lavere del. Fokus er flyttet til presset på ZYN-profitabiliteten i USA. Samlet score er faldet fra 6,8 til 6,6.

• Forværret IndtjeningGuidance for justeret EPS i 2026 er sænket fra 8,35-8,50 USD til 8,29-8,44 USD, og væksten forventes nu i midten eller den lavere del af intervallet.
• Forværret RisiciZYN-profitabiliteten i USA forventes omkring nul i Q4 på grund af øgede marketingudgifter, og priskrigen med Velo Plus og on! Plus fylder mere i vurderingen end tidligere.
• Forbedret IndtjeningJusteret driftsmargin er 44,9 % i Q3 mod 42,6 % i Q2, og driftsresultatet oversteg 5 mia. USD for første gang. Organisk omsætningsvækst er 7,1 % mod 7,6 % i Q2.
• Ændret VærdiansættelseForward P/E er ca. 22 mod ca. 24 før, og trailing P/E er ca. 28,9 mod ca. 27. Det gennemsnitlige kursmål er 209,70 USD mod ca. 202 USD, og Value-scoren er uændret på 4.
• Forværret MomentumMomentum er sænket fra 8 til 7. Aktien faldt ca. 2 % efter regnskabet og ligger på ca. 199,5 USD mod 200,5 USD, mens 52-ugers højdepunktet nu er 210,45 USD mod 207,76 USD.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet og ZYN Ultra-lanceringen er indtruffet, mens Altria-aftalen og udrulningen af IQOS i flere delstater ikke længere er blandt katalysatorerne. Q1-regnskabet 2027 og risikoen for guidance under forventning er kommet til.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 12. okt. 2026.

Kursen er steget til ca. 200,50 USD fra 189,28 USD og ligger nu tæt på 52-ugers højdepunkt, mens vækstvurderingen er blevet mere afdæmpet. Priskonkurrencen i nikotinposer og svagere udvikling i Japan fylder mere, og balancen med høj nettogæld er kommet i fokus.

• Forbedret MomentumKursen er steget fra 189,28 til ca. 200,50 USD og ligger ca. 3,5 % under 52-ugers højdepunkt mod tidligere ca. 9,9 %. Momentumscoren er hævet fra 7 til 8.
• Forværret VækstVækstscoren er sænket fra 8 til 7. ZYN-leverancerne i USA voksede kun ca. 2 %, og hævelsen af EPS-guidance til 8,35-8,50 USD skyldes primært valuta.
• Ny RisiciPriskrig i nikotinposer fra Velo Plus og on! Plus har tvunget til lavere pris pr. pose via ZYN Ultra. Opvarmet tobak i Japan viser faldende volumener efter højere punktafgifter.
• Ny BalanceNettogælden på 43,1 mia. USD og målet om ca. 2,0 gange EBITDA ved årsskiftet fremhæves nu, og der er ingen planlagte aktietilbagekøb i 2026.
• Forværret VærdiansættelseForward P/E er steget fra ca. 21,8-22,3 til ca. 24 gange, og kursen ligger tæt på konsensus-kursmålet på ca. 202 USD. Værdiscoren er uændret på 4.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet den 20. oktober 2026 og første leverancer under kontraktfremstilling med Altria i 2027 er nye. Triggere om bolt-on opkøb og dollarmodvind indgår ikke længere.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 25. sep. 2026.