Rocket Lab Corporation – historik

Tredje kvartal bekræftede væksten med rekordomsætning og en kraftigt forøget ordrebog, men tabene voksede, og marginen faldt. Den samlede quant score er steget en anelse fra 4,0 til 4,2.

• Forbedret VækstOmsætningen steg til 268 mio. USD (73 % år over år) mod 234 mio. USD og 62 % i andet kvartal. Ordrebogen er vokset fra 2,36 til ca. 3,57 mia. USD.
• Forværret IndtjeningGAAP-nettotabet steg fra 49,3 til 79,7 mio. USD, og justeret EBITDA faldt fra minus 8,8 til minus 18,0 mio. USD. Bruttomarginen faldt fra 36,1 % til 33,6 %.
• Forbedret BalanceKontantbeholdningen er steget fra 2,13 til 4,45 mia. USD efter aktiesalg på ca. 3,9 mia. USD. Driftscash flow var positivt med 7,2 mio. USD i kvartalet, og ni-måneders tallet er minus 127,3 mio. USD.
• Forbedret MomentumKursen er steget fra 58,60 til 58,80 USD, men er løftet af en stigning på over 25 % i to handelsdage før regnskabet. Momentumscoren er hævet fra 4 til 5, og aktien gled efter regnskabet, da EPS skuffede.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet er offentliggjort og er ikke længere en kommende katalysator. Neutron-kuplen er hærdet og går i materialetest, og Q4-guidance er 270-290 mio. USD med justeret EBITDA-underskud på 14-20 mio. USD.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 30. okt. 2026.

Kursen er steget fra 50,84 til 58,60 USD, og den samlede quant-score er hævet fra 3,4 til 4,0, især på momentum og værdiansættelse. Fundamentalt er billedet stort set uændret med Neutron udskudt til 2027 og Iridium-opkøbet på vej.

• Forbedret MomentumMomentum er hævet fra 2 til 4, da kursen er steget fra 50,84 til 58,60 USD og nu ligger 61 % under 52-ugers toppen mod tidligere 66 %.
• Forbedret VærdiansættelseValue er hævet fra 1 til 2. Markedsværdien er øget fra ca. 30 til ca. 35 mia. USD, men værdiansættelsen vurderes stadig som meget høj, ca. 37 gange annualiseret omsætning.
• Forværret VækstGrowth er sænket fra 9 til 8. Q2-væksten på 62 % og ordrebogen på 2,36 mia. USD er uændret, men Q3-guidance beskrives nu som fortsat sekventiel vækst.
• Forbedret IndtjeningEarnings Quality er hævet fra 2 til 3, og samlet score fra 3,4 til 4,0. Negativ driftskontantstrøm på 134,4 mio. USD i første halvår fremhæves, og tabene er fortsat ikke omsat til positiv FCF.
• Ny RisiciSalg af aktier fra en familietrust tilknyttet CEO Peter Beck og fra finansdirektør Adam Spice i 2026 er nu medtaget som risiko. Udvanding ved Iridium-vederlaget (0,4000 aktier pr. Iridium-aktie) er uddybet.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet er fastlagt til 9. november 2026, og testen af Neutron-kuppelen i Q1 2027 er ny katalysator. Første landing og genbrug af Neutron i H1 2028 er udgået.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 17. okt. 2026.

Neutron-raketten er udskudt for tredje gang, nu til 2027, og aktien er faldet fra 73,02 til 50,84 USD. Momentum er forværret fra 5 til 2, og den samlede score er faldet fra 4,4 til 3,4, mens vækst og kvalitet er uændrede.

• Forværret KatalysatorerNeutrons jomfruflyvning er udskudt fra Q4 2026 (tidligere set som stram) til 2027 på grund af luftlommer i kulfiberkuplen på første trin. Datoen for en vellykket flyvning er flyttet fra H1 til H2 2027.
• Forværret MomentumMomentum-scoren er faldet fra 5 til 2. Kursen er faldet fra 73,02 til 50,84 USD, ca. 66 % under 52-ugers toppen mod 52 % før, og ligger under både 50- og 200-dages gennemsnittet.
• Forbedret VærdiansættelseMarkedsværdien er faldet fra ca. 44 mia. til ca. 30 mia. USD, og omsætningsmultiplen fra over 40 til 35-40 gange. Value-scoren er alligevel faldet fra 2 til 1, da værdiansættelsen stadig er meget høj.
• Forværret IndtjeningEarnings Quality er faldet fra 3 til 2. Free cash flow var negativt med 110,1 mio. USD i Q2, og aktieudstedelse på 1,94 mia. USD (ATM-program) har finansieret Iridium-handlen med udvanding til følge.
• Ny KatalysatorerIridiums aktionærer har godkendt handlen, som forventes lukket i midten af 2027. Nye risici er yderligere kapitalbehov samt Starship- og New Glenn-prispres, mens Neutron-levering til rampen og marginforbedring på satellitter ikke længere er katalysatorer.
• Forværret KonklusionSamlet score er faldet fra 4,4 til 3,4, mens Growth (9) og Quality (3) er uændrede. Vækst på 62 % og ordrebog på 2,36 mia. USD opvejer ikke svag kvalitet, høj værdiansættelse og brudt kurstrend.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 6. okt. 2026.

Neutrons første flyvning er rykket fra Q4 2026 til H1 2027, og kun levering til affyringsrampen forventes nu i Q4 2026. Fokus i Iridium-handlen er flyttet fra gæld til udvanding, og salg af aktier fra topledelsen er kommet til som risiko.

• Forværret KatalysatorerNeutrons jomfruflyvning var før planlagt til Q4 2026. Nu forventes kun levering til rampen i Q4 2026, mens første flyvning ligger i H1 2027, og ledelsen kalder vinduet stramt.
• Ændret BalanceRisikoen ved Iridium-handlen er flyttet fra gældsætning (3,6 mia. USD i brofinansiering) til udvanding på op til 12 %. Selskabet har 2,39 mia. USD i likviditet og kun 14,8 mio. USD i gæld.
• Forværret IndtjeningQuality er faldet fra 4 til 3. GAAP-bruttomarginen på 36,1 % i Q2 ventes at falde til 29-31 % i Q3, og driftsresultatet var minus 57,5 mio. USD.
• Ny LedelseAktiesalg fra topledelsen er nu nævnt som risiko: CEO Peter Beck solgte for cirka 286 mio. USD i juli, og CFO Adam Spice solgte for cirka 8,8 mio. USD i september.
• Ændret MomentumKursen er 73,02 USD mod 73,95 USD før, og markedsværdien er 44,2 mia. USD mod 47,3 mia. USD. Afkastet er minus 12,5 % over 3 måneder efter Q2-regnskabet, men score er uændret på 5.
• Ændret KonklusionSamlet score er 4,4 mod 4,3. Vækst (9) og Value (2) er uændrede, og analysen fremhæver nu, at værdiansættelsen kræver fejlfri eksekvering af både Neutron og Iridium.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 27. sep. 2026.

Aktien er steget knap 19 % siden forrige analyse, og Momentum-scoren er forbedret fra 3 til 5, mens Value er forværret yderligere efter at P/S-multiplen er steget markant. Iridium-aktionærerne har nu godkendt opkøbet, mens tidligere fremhævede styrker som Golden Dome-partnerskabet ikke længere nævnes.

• Forbedret MomentumKursen er steget fra 62,24 USD til 73,95 USD (+19 %) siden forrige analyse, og Momentum-scoren er øget fra 3 til 5, da aktien nu ligger langt over 52-ugers-lavpunktet frem for tæt på det.
• Forværret VærdiansættelseValue-scoren er faldet fra 2 til 1,5. P/S-multiplen er steget fra cirka 48x til 65-90x, mens markedsværdien er vokset fra 37,7 til 47,3 mia. USD.
• Ændret KatalysatorerIridium-aktionærerne har godkendt opkøbet den 24. september 2026, et konkret fremskridt siden forrige analyse, hvor transaktionen stadig afventede aktionærgodkendelse.
• Bortfaldet RisiciDet tidligere fremhævede tab af NASAs Mars-telekommunikationskontrakt til Blue Origin nævnes ikke længere som risikofaktor.
• Bortfaldet ForretningPartnerskabet med Raytheon om det amerikanske Golden Dome-missilforsvarsprogram og godkendelsen til NSSL Phase 3 Lane 1, tidligere fremhævet som styrker, nævnes ikke længere.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 16. sep. 2026.