Southern Copper Corporation – historik

Tredje kvartal bekræftede rekordresultater, men Tía María er udskudt til første halvår 2028, og der mangler en guide for 2027. Kursen er faldet fra 205,54 til 184,64 USD, og den samlede score er sænket fra 7,0 til 6,6.

• Forværret KatalysatorerTía María er udskudt fra andet halvår 2027 til første halvår 2028 på grund af længere mekanisk montage. Projektet er 49,6 % færdigt mod 42 % før.
• Forværret MomentumKursen er faldet fra 205,54 til 184,64 USD, og stigningen i år er faldet fra cirka 39 % til cirka 30 %. Aktien faldt 6,8 % efter regnskabet. Momentum er sænket fra 8 til 7.
• Forværret VærdiansættelseValue er sænket fra 3 til 2. P/B er cirka 14 mod 10,9 i 2025, og nye kursmål fra Barclays, JPMorgan, Morgan Stanley og UBS (154-180 USD) ligger under kursen.
• Ændret VækstOmsætningsvæksten er 39,1 % mod 41 %, og nettoresultatet steg 62,7 % mod 72 %. Kobberproduktionen faldt 1,1 % mod 3,5 % før. Væksten er stadig prisdrevet, og scoren er uændret på 8.
• Ny RisiciLedelsen har endnu ikke givet en detaljeret guide for 2027, og der peges på et muligt kobbermarkedsoverskud i 2026 samt vandmangel og El Niño-risiko i det sydlige Peru.
• Ændret ForretningInvesteringsprogrammet er opgivet til over 15 mia. USD mod over 20 mia. før. Målene om cirka 970.000 tons i 2028 og over 1 mio. tons omkring 2029 er erstattet af projekter mod 2031-2032, og Cuajone-udvidelsen er ny.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 5. okt. 2026.

Selskabets kvalitet og kobberdrevne indtjening er uændret, men fokus er flyttet fra Tia Marias tilbagetrukne godkendelse til byggefremdrift og faldende malmgrader. Kursen er faldet fra 211,09 til 205,54 USD, og væksten vurderes en smule lavere.

• Forbedret RisiciTia Maria beskrives nu som 42 % færdigbygget med produktionsstart i andet halvår 2027. Den tilbagetrukne godkendelse fra april 2026 og afhængigheden af fornyet godkendelse indgår ikke længere.
• Ny RisiciFaldende malmgrader i Cuajone og Toquepala fremhæves nu som risiko, og kobberproduktionen er faldet 3,5 % år over år i andet kvartal. Det er ikke nævnt i den forrige vurdering.
• Forværret VækstVækstscoren er faldet fra 9 til 8. Omsætningsvæksten på 41 % omtales nu som prisdrevet, mens volumen falder, og andet kvartals investeringer er steget 79 % til 423 mio. USD.
• Ændret VærdiansættelseVærdiscoren er steget fra 2 til 3, mens P/E er ca. 30,9 mod tidligere 28-29 og forward P/E ca. 28,3 mod 27,5. Kursen ligger fortsat ca. 17 % over konsensuskursmålet på ca. 171 USD.
• Ændret MomentumKursen er faldet fra 211,09 til 205,54 USD og markedsværdien fra 178,27 til 173,55 mia. USD. Momentumscoren er uændret på 8, og kursen ligger ca. 7 % under toppen på 220,78 USD.
• Ny KatalysatorerMichiquillay (ca. 225.000 tons kobber årligt) og El Arco (ca. 190.000 tons kobber) er nye katalysatorer, mens fornyet godkendelse af Tia Maria og dividendeforhøjelser ikke længere er med.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 10. sep. 2026.