StoneCo Ltd. – historik

Regnskabet for 3. kvartal 2026 har svækket vurderingen: justeret nettoresultat er faldet 15,5 %, 2026-guidance er sænket og 2027-målene trukket tilbage, og samlet score er faldet til 4,0 fra 4,6. Tidlig misligholdelse er faldet, men misligholdelsen over 90 dage er steget.

• Forværret IndtjeningJusteret bruttoprofit faldt 8,0 % og justeret nettoresultat 15,5 % i 3. kvartal, mod stabil bruttoprofit i 2. kvartal. Vækstscoren er faldet fra 4 til 3.
• Forværret RisiciIfølge Seeking Alpha er 2026-guidance sænket og 2027-målene trukket tilbage, mod tidligere fokus på nedre ende af 6,6-7,0 mia. BRL i bruttoprofit.
• Ændret RisiciMisligholdelsen over 90 dage steg til 9,92 % fra 8,60 %, mens tidlig misligholdelse faldt til 4,49 % fra 6,00 %. Omkostningen til kreditrisiko er 20,1 % mod 21,5 %.
• Forværret BalanceOperationelt cash flow var minus 2,66 mia. BRL, og justeret nettokontantposition faldt til 421 mio. BRL fra 1,35 mia. BRL. Indtjeningskvaliteten er scoret 3 mod 4.
• Ændret KatalysatorerRegnskabet for 3. kvartal er offentliggjort. Selic fastholdt på 13,75 % uden signal om tidspunkt, så rentenedsættelser forventes nu i H2 2027 mod H1 2027.
• Ændret VærdiansættelseP/E er 3,12 mod ca. 3,3, og markedsværdien er 1,92 mia. USD mod 2,0 mia. USD. Værdiscoren er 8 mod 9, mens kursen er 7,72 USD mod 7,46 USD.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 26. okt. 2026.

Aktien er faldet kraftigt efter valgresultatet i Brasilien, og Quant Score er faldet fra 5,4 til 4,6. Politisk usikkerhed og risikoen for længerevarende høj Selic-rente er kommet ind som central risiko, mens værdiansættelsen er blevet endnu lavere.

• Forværret MomentumKursen er faldet fra 12,01 til ca. 7,46 USD og er nu under både 50- og 200-dages gennemsnit. Momentum er faldet fra 4 til 1 med nyt 52-ugers lavpunkt.
• Ny RisiciLulas valgsejr har skabt frygt for ekspansiv finanspolitik og vedvarende høj Selic-rente. Handelsspændinger med USA og en svagere real er tilføjet som ny risiko.
• Forbedret VærdiansættelseP/E er faldet fra ca. 4,8 til ca. 3,3, og forward P/E fra ca. 5,4 til ca. 3. Værdi-scoren er steget fra 8 til 9, og markedsværdien er faldet fra 2,8 til 2,0 mia. USD.
• Forværret BalanceGælden fremhæves nu som ca. tre gange kontanter og kortfristede placeringer, og Quality er faldet fra 6 til 5. ROE og nettokassen indgår ikke længere i begrundelsen.
• Forværret IndtjeningEarnings Quality er faldet fra 5 til 4, da cost of risk på 21,5 % og en hurtigt voksende kreditbog gør indtjeningen mere afhængig af skøn over kredittab.
• Ændret KonklusionFokus er skiftet fra svag vækst og kreditkvalitet til valgchokket og rentefølsomheden. Vækst-scoren er uændret på 4.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 21. okt. 2026.

Aktiekursen er steget fra 9,42 til 12,01 USD, så momentum er forbedret fra 2 til 4, og værdiansættelsen er blevet højere med P/E på 4,8 mod 3,6. Den underliggende vurdering af forretning og kreditrisiko er stort set uændret, og samlet score er hævet fra 5,0 til 5,4.

• Forbedret MomentumKursen er steget fra 9,42 til 12,01 USD og ligger nu over både 50- og 200-dages gennemsnit, hvor den før lå tæt på 52-ugers lavpunktet. Momentumscoren er hævet fra 2 til 4.
• Ændret VærdiansættelseP/E er steget fra 3,6 til 4,8 og forward P/E fra 4,4 til 5,4. Opsiden til gennemsnitligt analytikerkursmål er mindsket fra ca. 50 % til ca. 27 %, og Value er sænket fra 9 til 8.
• Forbedret IndtjeningEarnings Quality er hævet fra 4 til 5. Den tidligere nævnte engangshensættelse på 200 mio. BRL til en kortudsteder fremgår ikke længere, mens dækningsgraden er opgjort til 203,6 %.
• Ændret KatalysatorerRegnskabet for 3. kvartal er nu fastsat til 12. november 2026, og regnskabet for 4. kvartal med guidance for 2027 er tilføjet. One Stone-udrulningen, statsstøttede kreditlinjer og Pix-produkter indgår ikke længere.
• Forbedret KonklusionSamlet Quant Score er hævet fra 5,0 til 5,4, drevet af bedre momentum og indtjeningskvalitet. Vækst (4) og Quality (6) er uændrede, og kreditkvaliteten med NPL over 90 dage på 8,6 % er fortsat hovedrisikoen.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 4. okt. 2026.

Kvantitativ samlet score er faldet fra 5,8 til 5,0, drevet af lavere vækst-, kvalitets- og indtjeningskvalitetsscorer. Fokus er flyttet mod rentefølsomhed over for Selic og en tydeligere forværring af kreditkvaliteten, mens aktien står ved 9,42 USD mod 10,10 USD.

• Forværret IndtjeningIndtjeningskvalitet er faldet fra 6 til 4. Det skyldes bl.a. EPS-vækst drevet af tilbagekøb, en engangshensættelse på 200 mio. BRL og en dækningsgrad, der er faldet til 204 % fra 280 %.
• Forværret RisiciKreditkvaliteten er forværret: lån over 90 dage i restance er steget til 8,6 % fra 7,0 %, og omkostning ved risiko er 21,5 %. Tidligere var misligholdelserne beskrevet som næsten fordoblet.
• Ny RisiciRenten i Brasilien er nu en tydelig risiko: Selic ventes omkring 14 % ved årets udgang mod ledelsens antagelse, hvilket ledelsen forbinder med en belastning på over 300 mio. BRL.
• Forværret VækstVækstscoren er faldet fra 5 til 4. Omsætningen steg 0,3 % kvartal til kvartal, justeret nettoresultat faldt 2,6 %, og ledelsen styrer mod nedre ende af 2026-guidance.
• Forværret IndtjeningKvalitetsscoren er faldet fra 7 til 6, og egenkapitalforrentningen er angivet til 22 % mod tidligere cirka 34 %, med rekordhøje hensættelser som presfaktor.
• Ændret KatalysatorerNye katalysatorer omfatter One Stone-platformen, Pix-baserede produkter og statsstøttede kreditlinjer. Opdatering af 2027-guidance og konkurrencen fra Nubank indgår ikke længere som selvstændige punkter.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 13. sep. 2026.