Betalinger og bankydelser til brasilianske handlende
StoneCo leverer betalingsterminaler, betalingsløsninger og software til små og mellemstore handlende i Brasilien og positionerer sig som banken for brasilianske iværksættere.
Ved udgangen af 3. kvartal 2026 havde selskabet 5,08 mio. aktive kunder, en stigning på 5,4 procent i forhold til året før, og en stigende andel er kunder, der kun bruger bankydelser.
Gennem Pagar.me dækker selskabet også online-handel, og Pagar.me integreres nu i Stone-platformen, så fysisk og online salg samles på én konto.
Forretningsmodel og indtjeningskilder
Indtægterne kommer fra transaktionsgebyrer på kort og Pix, abonnementer på terminaler og software samt i stigende grad fra kredit og indlånsprodukter.
Den samlede betalingsvolumen var 147,4 mia. BRL i 3. kvartal 2026, og indtjeningen pr. aktiv kunde var 248,3 BRL om måneden, ned 2,4 procent i forhold til året før.
Kreditporteføljen voksede 78 procent til 4,09 mia. BRL, og kreditindtægterne mere end fordoblede sig, men fremgangen kom sammen med højere hensættelser og finansieringsomkostninger.
Kundedata, kreditscoring og indlånsbase som differentiering
StoneCos kompetence ligger i at kombinere betalingsdata fra egne terminaler og Pix med kreditvurdering af handlende, hvor selskabet kender omsætningen i realtid.
Selskabet har bygget en indlånsbase på 11,4 mia. BRL, som er billigere finansiering end markedsfinansiering, og integrationen af Pagar.me skal give et samlet kundebillede på tværs af fysisk og online salg.
Kreditkompetencen er endnu ikke bevist gennem en hel rentecyklus, da misligholdelsen over 90 dage steg til 9,92 procent i 3. kvartal 2026.
Konkurrencesituation og markedsposition
StoneCo konkurrerer med store bankejede acquirere som Cielo og Rede, med Getnet, PagSeguro og med fintech-aktører som Mercado Pago og Nubank, der udvider i handlendesegmentet med billig finansiering.
StoneCos styrke er nærheden til de mindre handlende gennem eget salgs- og servicenetværk samt viden om handlendes betalingsstrømme, som bruges til kreditvurdering.
Fordelen er kun delvist holdbar: kortvolumen faldt 2,7 procent i forhold til året før, mens Pix QR-volumen steg 45,3 procent, hvilket viser, at kernen i kortgebyrer erodes af Pix, og at konkurrenterne kan matche prisen med billigere finansiering.
Strategisk retning og makroafhængighed
Selskabet forsøger at gå fra ren betalingsudbyder til bank for handlende og vil øge indlånene, som lå på 11,4 mia. BRL i 3. kvartal 2026, op 26,3 procent i forhold til året før, for at sænke finansieringsomkostningerne.
Strategien er stærkt afhængig af den brasilianske rente: centralbanken fastholdt den 4. november 2026 Selic-renten på 13,75 procent og åbnede ikke for hurtige rentenedsættelser.
Ledelsen er ifølge Seeking Alpha gået ned i 2026-guidance og har trukket 2027-målene tilbage, hvilket viser, at kreditkvalitet og renteniveau stadig presser casen.