TeraWulf Inc. – historik

Q3 2026-regnskabet viser kraftigere vækst i HPC-leje, som nu udgør 83 % af omsætningen mod 71 % tidligere. Den samlede kvantitative score er steget fra 3,0 til 3,6, mens driftsunderskud, gæld og en warrantdrevet bundlinje fortsat præger billedet.

• Forbedret VækstHPC-leje steg 97 % kvartal-på-kvartal til 63,0 mio. USD (tidligere 52 % til 31,9 mio. USD), og samlet omsætning er 76,2 mio. USD mod 44,8 mio. USD. Vækstscoren er hævet fra 7 til 8.
• Ny KatalysatorerGoogle-kreditstøtteaftaler for Justified og EPC-aftale med Fluor blev underskrevet 4. november 2026, hvilket gør gældsfinansiering af Anthropic-campusen til den næste katalysator.
• Ændret BalanceAbernathy-salget er gennemført med 250 mio. USD modtaget, og 150 mio. USD forventes senest 31. december 2026 og cirka 130 mio. USD senest 30. april 2027. Likviditeten er cirka 2,4 mia. USD mod cirka 3,0 mia. USD, og gælden er cirka 4,8 mia. USD mod over 4 mia. USD.
• Ændret IndtjeningDriftsunderskuddet var cirka 88 mio. USD og justeret EBITDA minus 12,8 mio. USD. Nettoresultatet på cirka 710 mio. USD skyldes en ikke-kontant warrantgevinst på cirka 728 mio. USD, mens første halvår havde et warranttab på 972 mio. USD.
• Forbedret VærdiansættelseMarkedsværdien svarer til cirka 19 gange annualiseret Q3-omsætning mod cirka 34 gange tidligere omsætning for de seneste tolv måneder. Scoren er hævet fra 2 til 3.
• Forbedret MomentumAktien lukkede på 11,37 USD den 6. november efter en stigning på 12,8 % på dagen (11,32 USD den 22. oktober), men ligger stadig tæt på 52-ugers bunden. Momentumscoren er hævet fra 2 til 3.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 24. okt. 2026.

Aktien er faldet fra 14,79 USD til 11,32 USD, og markedsværdien er skrumpet fra 7,4 til 5,65 mia. USD. Momentum og værdiansættelse er hver faldet et point, så samlet score er faldet fra 3,4 til 3,0. Forretningsgrundlaget med Anthropic- og Fluidstack-kontrakter er uændret.

• Forværret MomentumKursen er faldet fra 14,79 USD til 11,32 USD og ligger nu tæt på 52-ugers bunden på 10,35 USD. Momentum-scoren er faldet fra 3 til 2.
• Forværret VærdiansættelseMarkedsværdien er faldet fra 7,4 til 5,65 mia. USD, men værdiansættelsen ligger stadig på cirka 34 gange omsætning. Scoren er faldet fra 3 til 2.
• Ny RisiciUdvanding via konvertible obligationer og Google-warrants fremhæves nu som selvstændig risiko. Warrant-tab på 972 mio. USD i første halvår forvrænger regnskabet.
• Bortfaldet RisiciRisiciene om manglende navngiven kunde på Muskie, teknologisk forældelse af datahaller og svækket AI-efterspørgsel indgår ikke længere som selvstændige punkter.
• Ændret KatalysatorerNavngiven Muskie-kunde er udgået som katalysator. Afslutning af Abernathy-salget for cirka 530 mio. USD og Q3-regnskabet 6. november 2026 er kommet til.
• Forværret KonklusionSamlet Quant Score er faldet fra 3,4 til 3,0. Konklusionen fremhæver nu også negativ fri cash flow og en aktie tæt på 52-ugers bund.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 7. okt. 2026.

Kursen er faldet fra 17,02 til 14,79 USD og ligger nu tæt på 52-ugers bunden, så momentum er svækket fra 6 til 3. Samlet score er faldet fra 4,0 til 3,4, mens HPC-ordrebogen og leveringsplanerne er uændrede eller udvidet.

• Forværret MomentumMomentum er faldet fra 6 til 3. Kursen er faldet fra 17,02 til 14,79 USD og ligger tæt på 52-ugers bunden, og shortandelen på ca. 24,5 % nævnes nu som kursbelastning.
• Forværret IndtjeningKvalitet er faldet fra 3 til 2 og indtjeningskvalitet fra 3 til 2. Justeret EBITDA på minus 18,3 mio. USD og kraftigt negativt frit cash flow fra byggeriet vægter nu tungere.
• Forbedret VækstVækst er hævet fra 6 til 7, med fokus på at HPC-leje voksede 52 % kvartal over kvartal til 31,9 mio. USD og at Fluidstack-kapaciteten er øget til 168 MW.
• Forbedret BalanceGælden angives nu til ca. 4,1 mia. USD mod 5,8 mia. USD tidligere, med ca. 3,0 mia. USD i likviditet, som ifølge ledelsen finansierer ordrebogen uden ny aktieudstedelse.
• Forbedret VærdiansættelseVærdiansættelse er hævet fra 2 til 3. Markedsværdien er faldet fra ca. 8,2 til 7,4 mia. USD, så prisen i forhold til omsætning er under de tidligere 44,5 gange, men stadig over 40 gange.
• Ny KatalysatorerMuskie i Kentucky med op til 1 GW og en endnu ikke navngiven kunde er kommet til som katalysator, sammen med CB-4 og CB-5. Googles warrants og konkurrencerisikoen indgår ikke længere som selvstændige punkter.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 21. sep. 2026.