X-Energy – historik

NRC har afsluttet sikkerhedsvurderingen af Long Mott, så fokus er flyttet til selve byggetilladelsen. Pipelinen er udvidet med et Indiana-projekt, og quant-scoren er steget fra 2,8 til 3,0 på grund af en lidt bedre momentumscore.

• Bortfaldet KatalysatorerNRCs endelige sikkerhedsvurdering af Long Mott er gennemført i oktober 2026 og er ikke længere en kommende katalysator. Byggetilladelsen venter nu, og NRC har ikke fastsat en dato.
• Ny ForretningAEP og Amazon har indgået en fælles udviklingsaftale om et 12-reaktor anlæg på 960 MWe i Indiana. Fluor udfører desuden engineering for Cascade, og selskabet er medlem af DOEs Project Prometheus.
• Ændret KatalysatorerDows endelige investeringsbeslutning om Long Mott er nu en katalysator i H2 2027, mens den tidligere blev omtalt som ventet først i 2028. Salgspres efter lock-up-udløbet indgår ikke længere.
• Forbedret MomentumMomentumscoren er hævet fra 1 til 2, efter at kursen steg 13-16 % den 6. november. Kursen er 10,43 USD mod 10,60 USD, og 52-ugers bund er angivet til 8,68 USD.
• Ændret RisiciRisikoen for ny kapitalrejsning er nedtonet, da selskabet har ca. 1,9 mia. USD i likviditet og ingen gæld. I stedet fremhæves HALEU-flaskehals og omkostningsoverskridelser ved TX-1 og første reaktorer.
• Ændret KonklusionSamlet quant-score er 3,0 mod 2,8. Vækst 7, kvalitet 2, værdiansættelse 2 og indtjeningskvalitet 2 er uændrede, og P/S er ca. 28 mod ca. 29.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 25. okt. 2026.

Kursen er faldet yderligere fra 14,39 til 10,60 USD, og markedsværdien er skrumpet fra ca. 5,9 til 4,3 mia. USD. Lock-up er udløbet, og tidslinjen for Dow-projektet er præciseret med byggetilladelse i første halvår 2027 og endelig investeringsbeslutning tidligst i 2028. De samlede scores er uændrede på 2,8.

• Forværret MomentumKursen er faldet fra 14,39 til 10,60 USD og ligger nu ca. 71 % under 52-ugers toppen (før ca. 61 %) og ca. 54 % under børsnoteringskursen (før ca. 37 %), tæt på bunden på 10,04 USD.
• Forbedret VærdiansættelseMarkedsværdien er faldet fra ca. 5,9 til 4,31 mia. USD, så prisen er ca. 29 gange omsætning for de seneste tolv måneder. Konsensuskursmålet er nu 31,38 USD (før ca. 34-39 USD) og under nedjustering.
• Ændret KatalysatorerByggetilladelsen til Dow-projektet er nu angivet som første kvartal til første halvår 2027 (før første kvartal 2027), med endelig sikkerhedsvurdering fra NRC forventet i november 2026.
• Ny RisiciDow forventer ikke at træffe endelig investeringsbeslutning om Long Mott før 2028, så reaktorsalg ligger længere ude end tidligere fremhævet. Cascade-projektets drift ligger i 2030erne.
• Ændret RisiciSalgspresset efter lock-up er gået fra en kommende begivenhed (ca. 350 mio. aktier, høj effekt) til en indtruffen begivenhed, der udløb 21. oktober 2026, og er nedgraderet til medium effekt.
• Bortfaldet KatalysatorerTriggerne om et varslet 1 GW-projekt med et amerikansk forsyningsselskab, Energy Northwest-ansøgning om byggetilladelse og renterisiko indgår ikke længere. Nyt er samarbejdet med Centrica i Storbritannien.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 8. okt. 2026.

Kursen er faldet til 14,39 USD fra 16,24 USD, og den samlede kvantitative score er sænket til 2,8 fra 3,4 på svagere momentum, vækst og indtjeningskvalitet. Fundamentalt er billedet stort set uændret, men et varslet 1 GW-projekt og HALEU-forsyningen er kommet til som nye punkter.

• Forværret MomentumMomentum er faldet fra 2 til 1. Kursen er 14,39 USD mod 16,24 USD, tæt på 52-ugers bunden på 13,29 USD og ca. 37 % under IPO-kursen.
• Ændret VærdiansættelseMarkedsværdien er faldet til ca. 5,85 mia. USD fra 6,6 mia. USD, og værdiansættelsen opgives som ca. 19 gange forventet 2026-omsætning. Scoren er uændret på 2.
• Forværret VækstVækstscoren er sænket fra 8 til 7. Q2-væksten på 154 % er uændret, men vurderingen lægger nu vægt på, at omsætningen er omkostningsbaserede statskontrakter fra et lavt niveau.
• Forværret IndtjeningIndtjeningskvalitet er sænket fra 3 til 2. Nettotabet i H1 2026 var 271,6 mio. USD mod 99,1 mio. USD året før, og omsætningen består af refusion fra energiministeriet.
• Ny KatalysatorerEt varslet projekt på ca. 1 GW med et investorejet forsyningsselskab er kommet til som katalysator i Q4 2026. Energy Northwest-punktet er ændret fra byggestart til indsendelse af byggetilladelse i H1 2027.
• Ny RisiciLockup-udløbet fremhæves nu som akut salgspres med ca. 351 mio. aktier. HALEU-forsyningen er kommet til som risiko, men nævnes samtidig som delvist afdækket via aftaler med Centrus Energy og General Matter.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 22. sep. 2026.