Regulerede forsyninger i Michigan
DTE Energy er en diversificeret energikoncern med hovedsæde i Detroit, hvis kerne er de regulerede forsyningsselskaber DTE Electric og DTE Gas.
DTE Electric leverer el til omkring 2,3 mio. kunder i det sydøstlige Michigan, mens DTE Gas distribuerer naturgas til omkring 1,3 mio. kunder.
Kunderne er primært husholdninger, erhvervskunder og tung industri, herunder bilproducenter i Detroit-regionen.
Selskabet har desuden ikke-regulerede aktiviteter i DTE Vantage og Energy Trading.
Forretningsmodel og indtjening
Indtjeningen i de regulerede selskaber styres af den investerede kapital (rate base) og den tilladte egenkapitalforrentning, som fastsættes af Michigan Public Service Commission i sagsbehandlinger om takster.
DTE Electric søgte i april 2026 om en takststigning på 474 mio. USD og en forhøjelse af den tilladte egenkapitalforrentning fra 9,9 til 10,25 procent, med afgørelse ventet i februar 2027.
Q2 2026 gav driftsindtjening på 274 mio. USD, hvor DTE Electric leverede 270 mio. USD, DTE Vantage 45 mio. USD og Energy Trading 41 mio. USD, mens DTE Gas var svagt negativ på 4 mio. USD. Selskabet fastholder guidance for driftsindtjening pr. aktie 2026 på 7,59-7,73 USD og et langsigtet mål om 6-8 procent årlig vækst.
Datacentre som vækstmotor
Det store differentierende element er en pipeline af datacenterkunder på 8,4 GW, hvoraf 2,4 GW er i underskrevne aftaler.
Oracle-projektet på 1,4 GW er godkendt og under opførelse med forventet ramp-up i 2027-2028, og Google-projektet på 1 GW fik betinget godkendelse af de kontrakter hos MPSC den 1. oktober 2026.
Aftalerne indeholder kundebeskyttelse, så øvrige kunder ikke bærer omkostningerne, og Google betaler selv for ny ren kapacitet og lagring, som DTE Electric ejer og driver.
Det har løftet den femårige investeringsplan til 36,5 mia. USD.
Konkurrencesituation og markedsposition
DTE har lokalt monopol i sit forsyningsområde, så den direkte konkurrence kommer fra andre amerikanske forsyningsselskaber, der konkurrerer om datacenterkunder og kapital: Consumers Energy i Michigan, DTE-peers som AEP og Dominion Energy samt Duke Energy.
Fordelen i Michigan er stor tilgængelig grundlast, adgang til areal og fiber omkring Detroit og en regulator, der har vist vilje til at godkende store lastkontrakter med kundebeskyttelse.
Det lokale monopol og de regulerede takster er svære at kopiere, men konkurrencefordelen er afhængig af regulatorisk velvilje og politisk accept af stigende elpriser, så den er holdbar men ikke uangribelig.
Strategisk retning og energiomstilling
Strategien er at udfase kul, bygge ny vedvarende kapacitet, batterilagring og gasbaseret reservekapacitet samt styrke og hærde distributionsnettet.
Det sker under en integreret ressourceplan, som blev indleveret i 2026.
Selskabet bruger skatteincitamenter på vedvarende naturgas som supplement og forventer, at datacentervolumen kan holde kundernes takster stabile og udskyde næste taksthøjning til mindst 2028.
Samtidig kræver planen 500-600 mio. USD i årlig egenkapitaludstedelse frem til 2028, hvilket fortynder eksisterende aktionærer.