COLOMBIANSKE AKTIER

Colombia: olie, banker og lav likviditet Colombia har et lille marked med få noterede selskaber og begrænset international deltagelse.

• Olie - Ecopetrol er statskontrolleret og den største post i markedet. Både indtjening og udbyttepolitik påvirkes af statens finansieringsbehov.
• Bank og finans - Bancolombia og Grupo Aval med aktiviteter i Mellemamerika. Historisk stærkt indtjenende.
• Forsyning - elselskaber med regulerede takster og stabile pengestrømme.
• Konglomerater - de såkaldte antioquenske grupper med krydsejerskab på tværs af finans, fødevarer og cement.

Særlige forhold: Krydsejerskabet mellem de store grupper gør det svært at gennemskue reel eksponering, og omstruktureringer har været et tilbagevendende tema. Det frit omsættelige udbud er begrænset. Risiko: Markedet er illikvidt nok til, at ind- og udtræden i større poster er vanskelig. Politiske skift har påvirket olieselskabets investeringsplaner og udbyttepolitik direkte. Pesoen svinger med olieprisen og med den generelle risikoappetit.