Global skadesforsikrer med bred kundebase
Chubb Limited er verdens største børsnoterede skadesforsikringskoncern og skriver erhvervsforsikring, privatforsikring, ulykkes- og sundhedsforsikring, genforsikring samt livsforsikring i omkring 54 lande.
Kunderne spænder fra multinationale koncerner og mellemstore virksomheder til formuende privatkunder, som køber bolig-, kunst- og bilforsikring.
Selskabet distribuerer primært gennem mæglere og agenter og i stigende grad via bankpartnerskaber og digitale kanaler i Asien og Latinamerika.
Hovedkontoret ligger i Zürich med store operationer i USA, Bermuda og Asien.
Forretningsmodel og forsikringsteknisk disciplin
Indtjeningen kommer fra tre kilder: forsikringsteknisk resultat, investeringsafkast på en stor portefølje af primært obligationer samt resultatet fra livsforsikring.
Selskabet prioriterer prisdisciplin frem for volumen og afviser forretning, hvor priserne ikke dækker forventede skader, hvilket giver en forsikringsteknisk omkostningsprocent blandt de bedste i branchen.
Ledelsen har i seneste kvartal bevidst reduceret ejendoms- og finansansvarsforretning i Nordamerika, hvor priserne er blevet svagere.
Stor reservesikkerhed og løbende tilbagekøb af aktier understøtter kapitalafkastet.
Risikoudvælgelse, skala og teknologi
Chubbs konkurrencemæssige kompetence ligger i risikoudvælgelse, skadesbehandling og evnen til at bære store enkeltrisici på egen balance.
Skalaen giver adgang til data på tværs af brancher og lande, som bruges i algoritmiske modeller til prissætning og skadehåndtering.
Ledelsen arbejder med AI-drevet automatisering af underwriting, marketing og skadesbehandling og udvikler standarder for certificering af modeller for at håndtere ansvarsrisici fra AI.
Selskabet har desuden stærke relationer til mæglerne og en finansiel styrke, som er svær at kopiere for mindre aktører.
Konkurrencesituation og markedsposition
Chubb konkurrerer med Travelers, Zurich, AXA XL, Berkshire Hathaway Specialty, Allianz, Liberty Mutual og Lloyds-syndikater samt AIG i erhvervsforsikring og med Allstate og State Farm i privatforsikring.
Chubb adskiller sig ved at kombinere global rækkevidde, høj kreditrating og en kultur med streng risikoudvælgelse, hvilket gør selskabet til foretrukken leverandør for komplekse og store risici samt formuende privatkunder.
Fordelen er holdbar, fordi den bygger på kapitalstyrke, brand, mæglerrelationer og data, som tager årtier at opbygge.
Truslen kommer fra rigelig alternativ kapital, som ledelsen selv kalder sulten og naiv, og som presser priserne i ejendom og dele af ansvarsforsikring.
Strategi og megatrends
Strategien er at vokse hurtigere end markedet i Asien og Latinamerika, hvor forsikringsdækning pr. indbygger stadig er lav, og hvor Chubb har købt Liberty Mutuals forretninger i Thailand og Vietnam for at styrke positionen i Sydøstasien.
Livsforsikringen i Nordasien vokser stærkt og drives blandt andet af velstand fra den amerikanske AI-infrastrukturs leverandørkæde i Taiwan, Korea, Kina og Hongkong.
Samtidig investerer koncernen i AI-omstillingen af underwriting og skadesbehandling og i produkter til nye risici som cyber og AI-ansvar.
Ledelsen sigter mod tocifret vækst i bogført værdi over det mellemlange sigt.