Specialudstyr til forsyning og infrastruktur
Custom Truck One Source (CTOS) er en nordamerikansk one-stop-leverandør af specialkøretøjer og tungt udstyr til elforsyning, telekom, infrastruktur og kommunale kunder.
Selskabet sælger nye og brugte lastbilmonterede løftekurve, kraner, gravemaskiner til forsyningsarbejde og specialopbyggede køretøjer, og udlejer samtidig en stor flåde af specialudstyr.
Kunderne er primært regulerede el-selskaber, entreprenører inden for transmissions- og distributionsnettet (T&D), telekomnetværk og offentlige myndigheder.
Selskabet er kontrolleret af kapitalfonden Platinum Equity, som ejer cirka 69 pct. af aktierne.
Forretningsmodel og indtjeningskilder
Forretningen består af tre ben: udlejning af specialudstyr, salg af nyt og brugt udstyr samt eftermarked med reservedele og service.
Udlejning giver tilbagevendende indtægter med høj afkast på den udlejede flåde, mens udstyrssalg er mere cyklisk og giver lavere marginer men trækker kunder ind i økosystemet.
Selskabet udnytter en kombination af egen opbygning af køretøjer, stor lagerbeholdning og en udlejningsflåde til at tilbyde kunden valget mellem at leje eller købe.
Forretningsmodellen er kapitalintensiv med betydelig finansiering via gæld og lagerfinansiering.
Differentiering gennem integreret værdikæde
Selskabets særlige position bygger på, at det er blandt de få aktører, der kan levere hele kæden fra specialopbygning over udlejning til service og brugtsalg under samme tag.
Tilgængelighed af specialudstyr, som ellers har lange leveringstider, er en konkret konkurrencefordel over for kunder med akut behov efter storme eller nettilslutning.
Selskabets netværk af lokationer og tekniske kompetencer til opbygning af forsyningskøretøjer er svært at kopiere hurtigt.
Kombinationen af lager, flåde og værksteder giver kunderne en enkelt leverandør til kritisk udstyr.
Konkurrencesituation og markedsposition
De primære konkurrenter er United Rentals, Sunbelt Rentals og Herc Rentals inden for udlejning samt Altec, Terex Utilities og Time Manufacturing (Versalift) på produktsiden, hvor Altec også er en stor kunde og samtidig konkurrent for udstyrssalg.
Custom Truck adskiller sig ved at fokusere snævert på specialudstyr til el-forsyning og infrastruktur frem for generelt byggeudstyr, og ved at tilbyde både OEM-agtige opbygninger og udlejning.
Konkurrencefordelen er delvist holdbar via flådens størrelse og tekniske know-how, men er ikke uigennemtrængelig, da de store udlejere kan udvide specialsegmentet, og producenterne kan sælge direkte.
Position er stærkest i T&D-segmentet, hvor behovet for hurtig tilgængelighed og servicenetværk vejer tungt.
Strategisk retning og megatrends
Selskabet er positioneret mod elektrificering og modernisering af el-nettet, hvor forsyningsselskaberne øger investeringerne i transmission og distribution drevet af datacentre, elektrificering og ældre infrastruktur.
Ledelsen fokuserer på at styrke udlejningsflådens udnyttelse, forbedre arbejdskapitalen og nedbringe gearingen under fire gange EBITDA.
Den langsigtede strategi er at skubbe mixet mod højere tilbagevendende udlejnings- og serviceindtægter og dermed reducere cykliciteten i resultaterne.