Premium-aktivbeklædning med global brandskala
lululemon athletica er en premium-producent af aktivbeklædning, der sælger yoga-, løbe-, trænings- og fritidstøj til kvinder og mænd samt tilbehør og fodtøj.
Selskabet har hovedkvarter i Vancouver, er noteret på Nasdaq og opererer i Nordamerika, Kina og resten af Asien-Stillehavsområdet samt Europa.
Kunderne er primært købestærke, sundhedsbevidste forbrugere i byområder, og Amerika er stadig den største region.
Ledelsen er under fornyelse: Heidi O Neill, tidligere Nike, tiltrådte som CEO den 8. september 2026 efter en periode med to midlertidige co-CEOs.
Forretningsmodel: egne butikker og e-handel
Omsætningen kommer fra egne butikker, e-handel og mindre kanaler som pop-up-butikker, så selskabet selv styrer pris og præsentation og undgår rabatpres fra mellemled.
I andet kvartal af regnskabsåret 2026 faldt omsætningen 4 procent til 2,4 mia. USD, og sammenlignelig omsætning faldt 9 procent.
Bruttomarginen nåede 60,5 procent, men kun fordi kvartalet indeholdt en engangsrefusion på 134,5 mio. USD af tidligere betalte IEEPA-told, mens driftsmarginen faldt til 18,8 procent.
Selskabet har 1,4 mia. USD i kontanter, købte egne aktier for 330 mio. USD i kvartalet og forventer et fald i årets driftsmargin på omkring 530 basispoint.
Egne stoffer og produktfranchises som differentiator
lululemon bygger på egenudviklede stoffer som Luon, Nulu, Swift og Warpstreme og på franchises som Align, Define, Scuba og for mænd ABC-bukser og Metal Vent Tech.
Ifølge ledelsen i andet kvartal fungerer Scuba, Steady State og Define for kvinder, mens Metal Vent Tech-toppe og golftøj klarer sig godt hos mænd.
Efteråret 2026 har bl.a. nye Align-styles og Scuba Waffle-kollektionen.
Samtidig faldt salget af kvinders leggings med omkring 20 procent, og ledelsen kalder modtagelsen af nye lanceringer inkonsistent.
Konkurrencesituation og markedsposition
De mest direkte konkurrenter i Nordamerika er Alo Yoga og Vuori, som ifølge Earnest Analytics tager andele fra aktivtøjsbranchen og deler mange kunder med lululemon (omkring 63 procent overlap for Alo Yoga og 52 procent for Vuori).
Nike, Adidas, Athleta og Fabletics konkurrerer i bredere eller billigere dele af markedet, og i Kina presser lokale mærker som Anta og Li Ning, hvis markedsandele voksede kraftigt frem til 2023 (ældre data), mens Adidas tabte andel. lululemons fordel er stoflighed, pasform og brandets premiumposition, men fordelen er ikke længere svær at kopiere i leggings, hvor konkurrenterne har indhentet kvaliteten.
Positionen er derfor holdbar i kerneprodukter og brand, men truet hos yngre kunder og i prisfølsomme segmenter.
Strategi: turnaround med design i centrum
Heidi O Neill har flyttet design, produkt og innovation i centrum og udnævnte den 8. oktober 2026 Maggie Gauger, tidligere CEO for Athleta, som Chief Product Officer samt en ny COO.
Roller som Chief Brand Officer, kommunikations-, teknologi- og strategichef mangler stadig at blive besat.
Selskabet har skåret i planen for nye butikker til 35 nettonye og reduceret pop-ups fra 65 til omkring 40, mens investeringerne ligger på 680-700 mio. USD. Den langsigtede position hviler på megatrends som sundhed, wellness og athleisure samt vækst i Europa og Asien, mens grundlæggeren Chip Wilson efter forliget i maj 2026 har en standstill-aftale i omkring 18 måneder.