FILIPPINSKE AKTIER

Filippinerne: konglomerater og demografi Et lille marked domineret af familiekontrollerede konglomerater med aktiviteter på tværs af mange brancher.

• Konglomerater - Ayala, SM Investments, JG Summit og lignende. Et enkelt selskab kan rumme bank, ejendom, detail, telekom og forsyning under samme tag. Det gør det svært at få ren sektoreksponering.
• Bank - solid indtjening båret af høje rentemarginaler.
• Ejendom - store byudviklingsprojekter i Manila-området, ofte inden for samme konglomerater.
• Forbrug - drevet af en ung befolkning og af pengeoverførsler fra filippinere i udlandet, som udgør en betydelig del af den disponible indkomst.

Særlige forhold: Remitteringer er en stabiliserende faktor for forbruget og for valutaen, som få andre lande har i samme omfang. Risiko: Likviditeten er lav, og det frit omsættelige udbud er begrænset, fordi grundlæggerfamilierne ejer store poster. Markedet er følsomt over for globale renter og har historisk haft længere perioder uden afkast målt i dollar.