Indiens største online rejseplatform
MakeMyTrip er Indiens førende online rejsebureau og driver brandsene MakeMyTrip, Goibibo og redBus.
Selskabet sælger flybilletter, hoteller, ferie- og pakkerejser, bus- og togbilletter samt rejseforsikring til indiske forbrugere og i stigende grad til udlandsindiske og virksomhedskunder.
Platformen betjener både storbyer og hurtigt voksende tier 2- og tier 3-byer, hvor smartphone-adgang og digitale betalinger driver online-bookinger.
I regnskabskvartalet til september 2026 nåede bruttobookinger 2,7 mia. USD, en vækst på knap 21 procent i konstant valuta.
Forretningsmodel og indtjeningskilder
Selskabet tjener primært provisioner og servicegebyrer fra flyselskaber, hoteller og busoperatører, og indtægter fra annoncering, betalinger og forsikring supplerer.
Flybilletter har lave margener, mens hoteller, pakkerejser og busbilletter giver væsentligt højere margener pr. bruttobooking.
Det betyder, at skiftet mod flere hotel- og ground-transport-bookinger forbedrer indtjeningen pr. krone omsat.
Selskabet rapporterer en justeret driftsindtjening på 46,2 mio. USD for kvartalet, men IFRS-nettoresultatet er kun 1,8 mio. USD, fordi aktiebaseret aflønning, afskrivninger og finansielle poster fylder meget.
Skala, data og brandstyrke
MakeMyTrip har bygget en stor kundebase og en lang historik med indiske rejsevaner, som giver bedre prisfastsættelse, målretning og kundeservice end nyere konkurrenter. redBus er markedsleder i busbilletter i Indien og har skabt en stærk netværkseffekt mellem millioner af brugere og tusindvis af busoperatører.
Selskabet har egne tilbudsprodukter som MyPartner til agenter og myBiz til små virksomheder, der udvider kundebasen ud over forbrugerne.
Teknologisk investerer selskabet i AI-baseret rejseassistance, personalisering og lokalsprogsunderstøttelse for at sænke kundeerhvervelsesomkostninger.
Konkurrencesituation og markedsposition
De vigtigste konkurrenter i Indien er EaseMyTrip, Ixigo, Cleartrip ejet af Flipkart, Yatra, Booking.com, Agoda og Airbnb, og flyselskaber som IndiGo og Air India arbejder i stigende grad på direkte salg.
Betalingsapps som PhonePe og Paytm samt Google forsøger også at blive indgang til rejsebookinger.
MakeMyTrip adskiller sig ved at have bredest produktudbud, størst hotelbeholdning i Indien og den mest kendte rejsemærkevare, og ved at kombinere en flybooking med hotel, pakkerejse og buslogistik i samme app.
Konkurrencefordelen er delvist holdbar, fordi skala, kundelojalitet og leverandørrelationer er svære at kopiere, men den er truet af betalingsplatforme og flyselskabernes direkte kanaler, som kan trykke provisionerne og kundeloyaliteten i det lavmargin-flysegment.
Indisk konkurrencemyndighed har tidligere pålagt selskabet bøder for adfærd over for hoteller, og sagen fastholder en regulatorisk risiko.
Strategisk retning og megatrends
Selskabet er positioneret på Indiens voksende middelklasse, stigende digitalisering og skiftet fra offline til online rejsebooking.
Strategien er at øge andelen af højmargin-produkter som hoteller, ferie og ground transport, udvide til udlandsindiske kunder og virksomhedsrejser og bruge AI til at øge konvertering og reducere servicebehovet.
Samtidig er indisk udgående rejseaktivitet lige nu presset af høje brændstofpriser og en svækket rupee, som gør udlandsrejser dyrere.
Selskabet har en betydelig gæld, hvoraf en del er konvertible obligationer, og Trip.com Group er en stor aktionær, hvilket påvirker kapitalstruktur og styring.