Premium-krydstogter på floder, have og ekspeditionsruter
Viking Holdings er et bermudaregistreret rederi med hovedkontor i Basel, der sælger kulturorienterede krydstogter til veletablerede og ofte ældre rejsende.
Selskabet driver verdens største flodflåde med Longship-skibe på bl.a.
Rhinen, Donau, Seinen og Nilen samt Viking Mississippi i USA.
Dertil kommer en voksende flåde af oceanskibe og ekspeditionsskibe til Antarktis og Arktis.
Kernekunderne er primært nordamerikanske gæster over 55 år med høj købekraft, suppleret af britiske og europæiske kunder.
Forretningsmodel med forudbetalinger og høj synlighed
Selskabet sælger all-inclusive-pakker med fly, landudflugter, mad og drikke, hvilket giver høj omsætning pr. passagerdag og stærk prisdisciplin.
Kunderne betaler depositum og slutbetaling måneder før afrejse, så udskudt omsætning udgør et betydeligt arbejdskapital-aktiv og giver høj synlighed.
Distributionen sker overvejende direkte via eget salgsapparat, tv-sponsorater og brandmarkedsføring frem for gennem rejsebureauer, hvilket styrker marginerne.
Seneste kvartal viste fortsat vækst i både omsætning og nettoindtjening pr. passagerdag, mens belægningen lå over 94 procent.
Skalerbar værftsstrategi og ensartet produkt
Viking differentierer sig ved at bygge næsten identiske skibe i serier, hvilket sænker byggeomkostninger, forenkler drift og sikrer et ensartet produkt.
Flodflåden bygges i eget tæt samarbejde med faste værfter, mens oceanskibene leveres fra italienske værfter med en klar delivery-plan frem mod 2032.
Kombinationen af destinationsfokus, ingen børneaktiviteter, ingen kasino og et rolig premiumudtryk skaber en tydelig brandidentitet.
Brandet har høj kundeloyalitet og en stor andel gengangere.
Konkurrencesituation og markedsposition
I flodsegmentet er de vigtigste konkurrenter AmaWaterways, Avalon Waterways og Scenic, hvor Viking har knap halvdelen af det europæiske marked og over halvdelen af det nordamerikanske.
I ocean- og ekspeditionssegmentet konkurrerer selskabet mod Royal Caribbean-gruppens Celebrity og Silversea, Norwegian Cruise Line-gruppens Oceania og Regent samt Ponant, Lindblad og Seabourn.
Fordelen ligger i skala i floderne, en nem at genkende produktpositionering og en meget lav gældsætning relativt til konkurrenterne i oceansegmentet.
Fordelen er forholdsvis holdbar i floderne, fordi skibsbygning, tilladelser til anløbspladser og brandet er svære at kopiere, men truslen kommer fra Royal Caribbean og Norwegian, der investerer i luksus- og ekspeditionssegmentet, og fra at Viking er afhængig af naturlige vandstande på floderne.
Strategisk retning og megatrends
Selskabet er positioneret på to langsigtede tendenser: ældre og formuende generationer, der prioriterer oplevelser frem for ting, og en generel bevægelse mod kultur- og destinationsrejser.
Strategien er at vokse kapaciteten omkring 15 procent i 2027, udvide oceanflåden med to yderligere skibe til levering i 2032 og øge forretningen i Asien og Latinamerika.
Samtidig arbejder ledelsen på at flytte kunder over i længere og dyrere ruter og at reducere afhængigheden af Rhinen og Donau i lavvandsperioder.
Det gør Viking til et kerneeksempel på den voksende oplevelsesøkonomi.