Fra vulkansk varme til datacenterstrøm
Ormat Technologies er en vertikalt integreret producent af geotermisk og genanvendt varmeenergi (REG) samt batteribaseret energilagring, hjemmehørende i Reno, Nevada.
Selskabet ejer og driver kraftværker, designer og sælger sit eget Ormat Energy Converter-udstyr til tredjeparter, og udbygger et voksende lagringsforretningsben.
Kunderne er primært forsyningsselskaber som NV Energy, men i stigende grad også store teknologivirksomheder med datacentre, heriblandt Google og Switch.
Porteføljen omfatter i dag omkring 1.310 MW geotermisk og solar-kapacitet samt 385 MW energilagring.
Tre forretningsben: elektricitet, udstyr og lagring
Electricity-segmentet står for den mest stabile indtjening via langsigtede kontrakter, typisk omkring 20 år, med forsyningsselskaber og virksomhedskøbere.
Product-segmentet sælger turbiner og udstyr til tredjepartsprojekter og havde en ordrebeholdning på omkring 239 mio. USD i maj 2026.
Energy Storage er det hurtigst voksende ben, med omsætning op 195 pct. år-over-år i andet kvartal 2026.
Samlet steg omsætningen 10,6 pct. i Q2 2026 til 258,8 mio. USD, og selskabet har efterfølgende hævet guidance for hele 2026 til 1,15-1,2 mia. USD i omsætning.
EGS-satsningen: geotermi uden geografiske grænser
Ormat er den eneste vertikalt integrerede aktør inden for geotermisk og REG-energi og bygger på mere end 60 års erfaring med sin egen binary cycle-teknologi, der kan udnytte lavere-temperatur ressourcer end mange konkurrenter.
Selskabet satser nu stort på Enhanced Geothermal Systems (EGS) med et mål om 100 MW i drift i 2030-2031 og 1 GW i 2033-2035, understøttet af en udviklingspipeline på 3-4 GW.
Dixie Valley-projektet i Nevada på 280 MW bliver det første store kommercielle test af teknologien.
Lykkes det, kan EGS gøre geotermisk energi tilgængelig langt bredere geografisk end traditionel geotermi.
Konkurrencesituation og markedsposition
Inden for geotermisk udstyr konkurrerer Ormat primært med store industrielle turbineproducenter som Mitsubishi Heavy Industries, Fuji Electric og Toshiba, mens den mest omtalte konkurrent inden for Enhanced Geothermal Systems er Fervo Energy, der gennemførte en af de største børsnoteringer nogensinde for et amerikansk selskab inden for ren energi.
Inden for energilagring møder Ormat konkurrence fra langt større og bedre kapitaliserede spillere som Fluence Energy, Tesla Energy og NextEra Energy Resources.
Ormats differentiering ligger i den vertikale integration fra ressourceudvikling og boring til udstyrsproduktion og drift samt en meget lang og dokumenteret track record inden for geotermisk energi, hvilket er en reel og svær-at-kopiere fordel.
Fordelen er dog under pres i lagringsforretningen, hvor Ormat er en relativt lille aktør uden skalafordele, og EGS-satsningen er stadig uafprøvet i kommerciel skala, hvilket gør det for tidligt at konkludere at Ormat vil vinde næste fase af markedet alene på teknologi.
Positioneret midt i AI-strømkrisen
Ormat står centralt placeret i forhold til den eksplosive efterspørgsel efter døgnet-rundt, CO2-fri strøm fra AI-datacentre, et behov som intermitterende sol og vind ikke kan dække alene.
Aftalerne med Google, formidlet via NV Energy, og den direkte PPA-aftale med Switch er tidlige eksempler på denne strategi.
På selskabets investor day den 8. september 2026 blev der fremlagt et mål om en samlet portefølje på 3,5-3,7 GW og 1,5-1,6 mia. USD i årlig omsætning i 2030.
Samtidig fortsætter udbygningen af energilagringsforretningen, der binder Ormat tættere til den bredere elektrificerings- og nettransformationstrend.