Kaffekæde med global rækkevidde
Starbucks er verdens største kaffehuskæde med 41.607 coffeehouses ved udgangen af regnskabsåret 2026, hvoraf omkring 68 procent nu er licenserede og 32 procent drevet af selskabet selv.
USA er det vigtigste marked med 16.781 butikker, svarende til cirka 40 procent af porteføljen.
Kunderne er daglige og ugentlige forbrugere af kaffe, kolde drikke og snacks, både via drive-thru, i butik og via mobilbestilling.
Samarbejdet med Nestlé om kaffe til hjemmebrug fremgår ikke af de nyeste kilder, jeg har fundet.
Forretningsmodel og omsætningskilder
Omsætningen kommer hovedsageligt fra drikke og mad i selskabsdrevne butikker, mens licenserede butikker giver royalty og produktsalg til partnerne.
Efter salget af kontrollen over Kina-forretningen til Boyu Capital, hvor 7.991 butikker blev omlagt til licensmodel og selskabet fik et nettoprovenu på cirka 2,5 mia. USD, bliver modellen mindre kapitalkrævende og mindre omsætningstung.
Selskabet gennemførte i fjerde kvartal en lukning af 250 nordamerikanske butikker, der ikke levede op til kaffehusoplevelsen.
Gælden er stadig betydelig, men Kina-provenuet er brugt til at nedbringe den, og aktietilbagekøb genoptages i regnskabsåret 2027.
Back to Starbucks og servicemodellen
Ledelsen under Brian Niccol har omlagt strategien til Back to Starbucks, hvor butikkerne får flere medarbejdere på vagt, enklere menukort og en standardiseret servicemodel med fokus på ventetid og kaffehusets atmosfære.
Den nyeste regnskabsmeddelelse beskriver, at planen har udviklet sig fra en turnaround til en vækstplan.
Selskabet investerer i bemanding, udstyr og nye butikker, og forventer cirka 1.200 nettonye butikker globalt i regnskabsåret 2027.
Produktrækken udvides med kolde drikke, proteinprodukter og sæsonlanceringer, blandt andet er de populære Bearista-kopper tilbage til jul.
Konkurrencesituation og markedsposition
Starbucks konkurrerer med McDonalds McCafé, Dunkin, Dutch Bros i drive-thru-segmentet og Luckin Coffee i Kina.
Luckin har overhalet Starbucks på butiksantal og pris i hjemmemarkedet og er ifølge pressen tæt på at købe Blue Bottle, hvilket flytter konkurrencen til USA.
Dutch Bros ekspanderer aggressivt med planlagt omkring 181 nye butikker i 2026.
Starbucks styrke er mærkets værdi, loyalitetsprogrammet, den globale skala og indkøbsmagt, men fordelen er ikke uigennemtrængelig, fordi kunderne kan skifte billigt, og væksten i antal besøg er aftagende.
Megatrends og strategisk retning
Selskabet er positioneret mod tre langsigtede tendenser: den globale kaffekultur, forbrugernes præference for personliggjorte kolde drikke og protein samt digital bestilling og loyalitet.
Licensering i Kina og andre internationale markeder gør væksten mindre kapitalkrævende, men giver mindre kontrol over kundeoplevelsen.
Rygterne i oktober 2026 om et muligt opkøb af Chipotle blev afvist af Niccol, som understregede, at fokus er på selskabets egen plan.
Den største strategiske udfordring er at bevare trafikvæksten, når effekten af prisstigninger og kampagner er lappet.