Fransk AI-serverspecialist med global kundebase
2CRSi (Strasbourg, Frankrig) designer og fremstiller skræddersyede, energieffektive højtydende servere og AI-infrastruktur under mærket Godì, herunder løsninger baseret på de nyeste Blackwell Ultra-GPUer.
Kunderne spænder fra hyperscale cloud-udbydere og AI-startups til forsknings- og forsvarsinstitutioner i Europa, Nordamerika og Asien.
Selskabet leverede i 2026 en stor ordre af Godì Blackwell Ultra-servere til en tysk systemintegrator i München til brug for store sprogmodeller og generativ AI.
Virksomheden er noteret på Euronext Paris og ledes af grundlægger og administrerende direktør Alain Wilmouth.
Forretningsmodel bygget på skræddersyede storordrer
Omsætningen kommer primært fra store, kundespecifikke serverordrer, hvor komponenter ofte forudbetales af kunden før produktion, hvilket reducerer selskabets lagerrisiko.
Selskabet rapporterede kraftig omsætningsvækst i regnskabsåret 2025/26 og har udmeldt en ambitiøs guidance for 2026/27.
Forretningen er dog præget af lav bruttoavance og høj kundekoncentration, hvor et fåtal af storordrer kan påvirke kvartalsresultaterne markant.
En del af den rapporterede vækst i Nordamerika har været genstand for ekstern kritik, hvilket uddybes nedenfor.
Todelt væskekøling som teknologisk differentiator
2CRSi har positioneret sig på avanceret væskekøling, herunder et partnerskab med Chemours om kvalificering af Opteon-væske til todelt immersion-køling af højdensitets AI-servere.
Selskabet markedsfører sig på europæisk sourcing og en grøn IT-profil, hvilket appellerer til kunder med regulatoriske eller bæredygtighedskrav.
Som medlem af ÆTHER-konsortiet deltager selskabet i planlægningen af europæiske AI-gigafabrikker i Strasbourg-området med en indledende elkapacitet på 42 MW og et mål om yderligere 40 MW.
Konsortiet har ansøgt om støtte under EU-Kommissionens AI-gigafabrik-udbud, som mobiliserer over 30 mia. EUR i investeringer.
Konkurrencesituation og markedsposition
2CRSi konkurrerer mod langt større spillere som Super Micro Computer, Dell og HPE-Eviden inden for højtydende AI-servere samt mod Lenovo og Gigabyte-Wiwynn på væskekølede AI-racks.
Differentieringen ligger i evnen til at levere hurtigt skræddersyede løsninger i mindre volumener end de store ODM-producenter samt en europæisk produktions- og sourcing-profil, som nogle kunder foretrækker af regulatoriske årsager.
Konkurrencefordelen vurderes dog ikke at være særligt holdbar, da Supermicro og de store ODM-producenter har langt større skala, indkøbsmagt og adgang til GPU-allokering fra Nvidia. 2CRSis relativt lille størrelse gør selskabet sårbart over for prispres og over for at miste nøglekunder til større konkurrenter, hvis disse matcher fleksibiliteten.
Positioneret på AI-infrastrukturtrenden, men under skarp overvågning
Selskabet er direkte eksponeret mod den globale megatrend omkring AI-datacentre og efterspørslen efter energieffektiv beregningskraft, hvilket understøttes af ÆTHER-initiativet og EUs fokus på europæisk AI-suverænitet.
Samtidig er selskabets troværdighed midlertidigt svækket efter en shortseller-rapport fra Grizzly Research i juni 2026, som påstår, at store dele af selskabets nordamerikanske omsætning stammer fra udokumenterede nærtstående parter.
Bestyrelsen har iværksat en uafhængig undersøgelse med første konklusioner ventet i september 2026 og en endelig rapport i oktober 2026, hvilket gør selskabets fremtidige værdiansættelse usædvanligt afhængig af udfaldet af denne undersøgelse.