Kvanteregning som cloudtjeneste og systemsalg
D-Wave Quantum er et amerikansk-canadisk selskab, der bygger og driver kvantecomputere og sælger adgang til dem via sin cloudplatform Leap.
Kunderne er store virksomheder, forskningsinstitutioner og offentlige aktører, der bruger systemerne til optimering, logistik, planlægning, materialesimulering og maskinlæring.
Selskabet har over 100 kunder, og mere end halvdelen er kommercielle virksomheder, bl.a.
AT&T, Nasdaq Verafin, Shionogi, Oki Electric og Unisys.
Udover cloudadgang sælger selskabet også hele systemer, som installeres hos kunden, fx et stort system til Florida Atlantic University.
Forretningsmodel og omsætningskilder
Omsætningen kommer fra tre spor: QCaaS-abonnementer med faste kontrakter, professionelle tjenester og lejlighedsvise systemsalg.
Systemsalg giver store men uregelmæssige udsving i omsætningen, mens abonnementerne giver mere forudsigelig gentagen omsætning.
Ordrebogen steg kraftigt i første halvår 2026 drevet af systemsalget, og en stor del af den forventes bogført inden for 12 måneder.
Selskabet brænder fortsat store beløb af og finansieres af en stor kassebeholdning opbygget via kapitaludvidelser.
Dobbelt platform: annealing og gate-model
D-Wave er det eneste selskab, der bygger både kvanteannealing og gate-model-systemer.
Annealing-systemet Advantage2 har omkring 4.500 qubits og er i kommerciel produktion hos kunder, hvor mange applikationer nu kører i produktion frem for som forsøg.
Gennem købet af Quantum Circuits i januar 2026 fik selskabet dual-rail-qubits med indbygget fejldetektion, som er en vigtig vej mod fejlkorrigerede gate-model-computere.
Roadmappet peger på et system med 17 fysiske qubits i 2026, 49 i 2027 og 181 i 2028, og en fejltolerant maskine med 10 logiske qubits i 2030.
Konkurrencesituation og markedsposition
Inden for gate-model konkurrerer D-Wave med IBM, Google, Quantinuum, IonQ, Rigetti og PsiQuantum, hvoraf især IBM og Google har større forskningsbudgetter og længere track record med fejlkorrektion.
Inden for annealing og optimering er D-Wave reelt alene om en kommercielt tilgængelig hardwareplatform i stor skala, men klassiske løsere og GPU-baserede metoder er stærke alternativer til mange optimeringsopgaver.
Fordelen i annealing er teknologisk forspring og kundebase, men den er ikke uigennemtrængelig, hvis gate-model-systemer bliver fejlfri nok til at løse de samme problemer.
Gate-model-delen er stadig på et tidligt stadie, og D-Wave er her indhentende frem for førende.
Strategisk retning og megatrends
Strategien er at bruge annealing-forretningen til at skabe omsætning og kundenærhed i dag, mens gate-model-programmet skal give adgang til det langt større marked for generel kvanteregning.
Selskabet positionerer sig mod AI, kemi- og materialeforskning, logistik og cybersikkerhed, hvor kvanteregning forventes at give konkurrencefordele.
Offentlig støtte til kvanteteknologi i USA og andre lande er en betydelig medvind.
Succes afhænger af, om hardwareroadmappet leveres til tiden, og om kommerciel efterspørgsel modner hurtigt nok.