Selskabets forretning og kunder
Quantum Computing Inc (QCi, ticker QUBT) udvikler og producerer integreret fotonik baseret på tyndfilm-lithiumniobat (TFLN) og sælger kvanteoptiske og fotoniske systemer til forskningsinstitutioner, forsvarsrelaterede kunder, konsulenthuse og industrielle partnere.
Produkterne omfatter bl.a.
Dirac-3 optimeringsmaskinen, NeuraWave fotonisk computing-platform og kvantesikre kommunikationssystemer.
I 2026 har selskabet overtaget Luminar Semiconductor (110 mio. USD), NuCrypt (5 mio. USD) og NHanced Semiconductors (73,1 mio. USD kontant og aktier plus op til 72 mio. USD i earn-outs) og er dermed gået fra ren udviklingsvirksomhed til en lille, vertikalt integreret fotonikproducent med to fabrikker.
Kundebasen er stadig smal og præget af enkeltordrer fra universiteter, laboratorier og pilotkunder.
Forretningsmodel og indtjeningskilder
Omsætningen kommer nu primært fra komponentsalg og kontraktproduktion i den opkøbte Luminar Semiconductor samt fra foundry-tjenester, udviklingskontrakter og enkeltstående systemleverancer.
Omsætningen steg til 5,6 mio. USD i andet kvartal 2026 fra 3,7 mio. USD i første kvartal, men stigningen skyldes primært konsolidering af opkøb og ikke organisk volumen.
Driftsresultatet var et tab på 23,0 mio. USD i kvartalet, mens nettotabbet på 11,8 mio. USD blev dæmpet af renteindtægter på en likviditet på ca. 1,3 mia. USD. Ordrebeholdningen (backlog) var ca. 42,5 mio. USD pr. 30. juni 2026, og selskabet har ikke udsendt formel guidance.
Teknologisk differentiering
QCis centrale teknologi er TFLN-fotonik, hvor lys styres med meget lavt energitab og høj hastighed ved stuetemperatur, i modsætning til superledende eller ion-fælde-baserede kvantecomputere, der kræver kryogen køling eller vakuum.
Selskabet fremhæver rumtemperatur-arkitekturen som en praktisk fordel for datacentre, sensorer og kommunikation.
Ved at eje egne fabrikker (Fab 1 og nu Fab 2 via NHanced med avanceret packaging) kan selskabet kontrollere hele værdikæden fra design til indkapsling, hvilket er sjældent blandt kvante- og fotonikstartups.
Teknologien er dog endnu ikke bevist i stor skala, og kommercielle fotoniske kvantecomputere er stadig langt fra modenhed.
Konkurrencesituation og markedsposition
På kvantecomputing konkurrerer QCi indirekte med IonQ, Rigetti Computing og D-Wave Quantum, der har større omsætning, flere kunder og længere track record, samt med fotoniske kvanteaktører som PsiQuantum og Xanadu, der har betydelig privat finansiering.
Inden for TFLN-fotonik og foundry-tjenester er konkurrenterne bl.a.
HyperLight og etablerede fotonikproducenter som Coherent og Lumentum, der har langt større skala og kundeporteføljer.
QCis differentiering er kombinationen af egen TFLN-produktion, rumtemperatur-tilgang og en usædvanlig stor kassebeholdning målt mod omsætningen, som giver tid til at modne teknologien.
Konkurrencefordelen er endnu ikke dokumenteret som holdbar, da teknologien kan kopieres af kapitalstærke konkurrenter, og selskabets egen omsætning er for lille til at vise egentlig markedsposition.
Strategisk retning og megatrends
Strategien er at positionere QCi som en amerikansk fotonikplatform og foundry, der kan servicere AI-infrastruktur, optisk interconnect, kvantekommunikation, sensorik og forsvar.
Efterspørgsel efter hjemlig produktion af avancerede halvledere og fotonik, samt behov for energieffektiv AI-hardware, giver rygvind.
Samtidig er selskabet afhængigt af, at de mange opkøb integreres uden at udhule fokus, og at NeuraWave og Dirac-3 omsættes til gentagne kommercielle ordrer frem for enkeltstående pilotprojekter.
Næste regnskab forventes 13. november 2026.