Fra oliefelt til industriel energiteknologi
Baker Hughes Company er en global energiteknologivirksomhed med hovedsæde i Houston, Texas, der udvikler og leverer udstyr, teknologi og services til både den traditionelle olie- og gasindustri og bredere industrielle energiapplikationer.
Selskabet betjener olieselskaber, LNG-udviklere, kraftværksoperatører og i stigende grad datacenteroperatører der har brug for pålidelig strømforsyning.
Med overtagelsen af Chart Industries i juli 2026 har selskabet udvidet sin portefølje til også at omfatte gas- og luftbehandlingsudstyr samt termisk management, hvilket styrker positionen i LNG-værdikæden.
Kunderne spænder fra store internationale olieselskaber til uafhængige producenter og nu også datacenter- og kraftvirksomheder som Kodiak Gas Services og Dynamis Power Solutions.
Ordrebog og indtjeningsdrivere
Forretningen er organiseret i tre segmenter efter Chart-overtagelsen: Oilfield Services & Equipment (OFSE), Industrial & Energy Technology (IET) samt det nye Chart-segment.
IET-forretningen drives i vid udstrækning af langsigtede kontrakter og udstyrsordrer med lang leveringstid, hvilket giver en betydelig ordrebeholdning (RPO) på 40,1 mia. USD ved udgangen af andet kvartal 2026, heraf 37,1 mia. USD i IET alene.
OFSE-segmentet er mere kortcyklisk og følger olieselskabernes efterforsknings- og produktionsbudgetter, hvilket gør det mere følsomt over for udsving i oliepriserne.
Selskabet har leveret resultater over konsensus i ti på hinanden følgende kvartaler, og den voksende andel af langsigtede IET-kontrakter giver stigende indtjeningssynlighed.
Teknologisk rygrad i gasturbiner og LNG
Baker Hughes har en af markedets bredeste porteføljer inden for gasturbiner, kompressorer og LNG-liquefaction-teknologi, herunder NovaLT-turbinerækken der anvendes til alt fra traditionel olie- og gasproduktion til strømforsyning af datacentre.
Selskabet er blandt et fåtal af leverandører der kan levere komplette LNG-liquefaction-pakker til storskalaprojekter, hvilket blev bekræftet af en stor ordre fra Venture Global til CP2-LNG-projektet i Louisiana i juli 2026.
Med Chart-tilkøbet styrkes teknologien yderligere inden for kryogen gashåndtering og termisk management, som er kritisk for både LNG og nye energiapplikationer som CCUS og hydrogen.
Den brede teknologiportefølje gør det muligt for selskabet at følge kunderne på tværs af flere energikilder i stedet for kun at være eksponeret mod olie og gas.
Konkurrencesituation og markedsposition
Baker Hughes konkurrerer primært med SLB (tidligere Schlumberger) og Halliburton inden for oilfield services, hvor SLB har den bredeste globale tilstedeværelse og stærkeste digitale platform, mens Halliburton er mere renkonditioneret mod nordamerikansk landbaseret boring og komplettering.
Inden for gasturbiner og industriel energiteknologi møder selskabet konkurrence fra blandt andre Siemens Energy og GE Vernova, som begge også byder ind på det voksende marked for datacenterstrøm.
Baker Hughes differentierer sig ved at kombinere olieservice-ekspertise med industriel udstyrsproduktion, hvilket giver en bredere adresserbar eksponering mod både traditionel energi og nye vækstområder som LNG og datacenterstrøm.
Konkurrencefordelen inden for gasturbiner til kraftgenerering vurderes at være holdbar på mellemlangt sigt givet lange leveringstider og høje switching costs for kunderne, men konkurrencen om nye datacenterordrer skærpes i takt med at flere industrielle udstyrsproducenter retter fokus mod segmentet.
Strategisk retning mod ny energi og datacentre
Baker Hughes positionerer sig aktivt mod megatrenden om eksplosiv efterspørgsel efter pålidelig strøm til AI-datacentre, hvor selskabet i første kvartal 2026 alene bogførte ordrer for 1 mia. USD i Power Systems-forretningen, og hvor datacentre ventes at udgøre omkring 3 mia. USD af forretningen ved udgangen af 2027.
Samtidig fastholder selskabet en målsætning om 2,4-2,6 mia. USD i nye energiordrer i 2026 inden for CCUS, hydrogen og elektrificering.
Chart-overtagelsen understøtter strategien om at blive en bredere industriel energiteknologivirksomhed frem for en ren oilfield services-aktør, og selskabet har hævet sin langsigtede IET-ordreudsigt til over 45 mia. USD. Den strategiske omstilling gør selskabet mindre afhængigt af den cykliske oilfield services-forretning over tid, samtidig med at det bevarer eksponering mod olie- og gasmarkedets opsving.