Energiteknologi fra boreplatform til LNG-terminal
Baker Hughes med hovedkontor i Houston er en global energiteknologikoncern med to hovedsegmenter: Oilfield Services & Equipment (OFSE) og Industrial & Energy Technology (IET).
OFSE leverer boreservices, komplettering, produktion, kunstig løft og Surface Pressure Control til olie- og gasproducenter, mens IET sælger turbiner, kompressorer, Precision Sensors & Instrumentation og processtyringsløsninger til LNG-projektejere, kraftproducenter og industrikunder.
Kunderne er nationale og internationale olieselskaber, LNG-udviklere, forsyningsselskaber og i stigende grad datacenter-operatører, der har brug for egen kraftforsyning.
Selskabet gennemførte købet af Chart Industries den 16. juli 2026, hvilket udvider porteføljen med kryogent udstyr og termisk teknologi.
Forretningsmodel med lang backlog og tilbagevendende service
IET-forretningen bygger på store udstyrsordrer med lang leveringstid, som konverteres fra backlog til omsætning over flere kvartaler, suppleret med lukrative servicekontrakter på den installerede base.
I tredje kvartal 2026 var IET-ordrerne 5,9 mia. USD, og IET-backlog (RPO) nåede rekordhøje 39,4 mia. USD, mens samlet RPO var 46,4 mia. USD. OFSE er mere konjunkturfølsom og drevet af kundernes bore- og produktionsbudgetter, med international aktivitet og Mellemøsten som vigtigste vækstmotor.
Kvartalets samlede omsætning var 8,0 mia. USD, og IET opnåede en EBITDA-margin på 19,7 pct., 90 basispoint højere end året før.
Teknologisk differentiering inden for turbiner, kompression og LNG
Baker Hughes har en af branchens bredeste porteføljer til LNG-værdikæden med turbiner fra LM-serien, NovaLT, kompressorer og nu kryogent udstyr gennem Chart.
Selskabet har en installeret base på 240 turbomachinery-enheder fordelt på 23 lokationer alene i Venezuela, hvilket illustrerer den globale servicebase.
NovaLT og aeroderivative turbiner er positioneret mod datacenter- og industrikraft, hvor kunder værdsætter hurtig levering og modulopbygning.
Integrationen af Chart målrettes 325 mio. USD i årlige omkostningssynergier over tre år, hvoraf 70 mio. USD allerede er gennemført.
Konkurrencesituation og markedsposition
I OFSE konkurrerer Baker Hughes med SLB og Halliburton, hvor selskabet er nummer tre målt på størrelse men har styrke i kunstig løft og international eksponering.
I gasturbiner og kraftudstyr er hovedkonkurrenterne GE Vernova, Siemens Energy og Mitsubishi Heavy Industries, som alle har fuld ordrebog og har haft samme kapacitetsflaskehalse.
I LNG-udstyr er Baker Hughes markedsleder inden for kompressorturbiner og har derfor en stærk position, når nye projekter får endelig investeringsbeslutning.
Konkurrencefordelen i LNG er holdbar, fordi referencebasen, servicekontrakterne og de lange kvalificeringsprocesser er svære at kopiere, mens positionen i datacenterkraft er nyere og mere udsat for presset fra GE Vernova og Siemens Energy.
Strategisk retning: Horizon 2 og energiinfrastruktur
Selskabets Horizon 2-strategi sigter mod IET-ordrer på over 50 mia. USD, hævet med 10 mia. USD, hvor kraftsystemer til datacentre kan udgøre op til 15 mia. USD og LNG-udstyr omkring 10 mia. USD. Til dato i 2026 er datacenter-ordrer på 4,9 mia. USD og LNG-udstyrsordrer på 4 mia. USD, med mål om 5 mia. USD for hele året, og store tildelinger tæller 1,1 GW til en amerikansk teknologikoncern og 500 MW til AI-infrastruktur.
Selskabet frasælger Waygate til Hexagon for 1,45 mia. USD i kontanter for at fokusere på rotationsudstyr, LNG og afgældsætning, og har indgået to aftaler i Venezuela, herunder en strategisk alliance med PDVSA om gas og potentiel LNG-eksport.
Mature Asset Solutions målrettes 3 mia. USD i omsætning i 2030.