Selskabets aktiviteter og kunder
Hecla Mining er USAs største sølvproducent og driver tre aktive miner: Greens Creek i Alaska, Lucky Friday i Idaho og Keno Hill i Yukon i Canada.
Selskabet producerer sølv, guld, bly og zink og sælger koncentrater til smelterier og metalhandlere i hovedsageligt Asien og Nordamerika.
Casa Berardi-guldminen i Quebec blev solgt i marts 2026, så selskabet nu er fokuseret på sølv som kernemetal.
Derudover ejer Hecla udviklings- og efterforskningsprojekter i Nevada (Midas og Hollister) og kobber-sølv-projektet Libby i Montana.
Forretningsmodel og indtjeningskilder
Hecla tjener penge ved at udvinde og koncentrere metal og sælge koncentraterne til markedspriser, hvor indtjeningen er direkte eksponeret mod sølv- og guldprisen.
På Greens Creek er bly, zink og guld biprodukter, der sænker de effektive omkostninger pr. ounce sølv markant og i perioder gør dem negative efter biproduktkreditter.
Lucky Friday er en dyb underjordsmine med høj sølvgrad, mens Keno Hill er en højgradsmine under opskalering.
Selskabet er ved udgangen af andet kvartal 2026 uden gæld ud over finansielle leasingforpligtelser og har fornyet en stor ubrugt kreditfacilitet i september 2026.
Minedrift og geologisk kompetence
Hecla har over hundrede års erfaring med dybe underjordsminer i USA og Canada og regnes som en af de mest erfarne operatører af højgradede sølvminer.
Lucky Friday har gennemført store ventilations- og afkølingsprojekter for at kunne drive mineralisering på stor dybde med stabil produktion og satte i andet kvartal 2026 ny kvartalsrekord.
Greens Creek har en lang levetid og arbejder på et pyritkoncentrat-projekt og genbehandling af tailings, der kan øge udvindingen af sølv og guld fra eksisterende malm.
Efterforskningsboringer ved Keno Hill har udvidet højgradede zoner mod den historiske Hector-Calumet-mine.
Konkurrencesituation og markedsposition
De nærmeste børsnoterede konkurrenter er Pan American Silver, Coeur Mining, First Majestic Silver og Fresnillo, hvor Pan American og Fresnillo er større og mere geografisk diversificerede, mens Hecla næsten udelukkende driver aktiver i USA og Canada.
Heclas fordel er jurisdiktionssikkerhed, lange mineliv og en meget lav effektiv omkostningsbase på Greens Creek takket være biproduktmetaller, hvilket er svært at kopiere uden tilsvarende malmkvalitet.
Konkurrencefordelen er holdbar på omkostningssiden, men sølv er en råvare uden prisdifferentiering, så selskabet kan ikke selv styre indtjeningen.
Den geografiske koncentration på få miner betyder, at driftsforstyrrelser på en enkelt mine rammer relativt hårdt.
Strategisk retning og megatrends
Selskabets strategi er at vokse sølvproduktionen mod omkring 20 millioner ounces om året på mellemlang sigt via Keno Hill, et muligt Midas-genstart og pyritprojektet på Greens Creek.
Sølv har stigende industriel efterspørgsel fra solceller, elektronik og elektrificering og har samtidig rollen som monetært metal, hvilket understøtter langsigtet efterspørgsel.
Keno Hill-opskaleringen er dog bevidst bremset, og højere tonnage forventes først mod slutningen af 2029, når nøgletilladelser og tailings-udvidelser er på plads.
Libby-projektet giver langsigtet optionalitet i kobber og sølv, men er stadig i efterforskningsfasen.