Fra bilsensor til robot-infrastruktur
Hesai Group er verdens største producent af 3D-LiDAR-sensorer og har sit hovedkontor i Shanghai, med et bredt produktprogram der spænder fra ADAS-LiDAR til personbiler til high-end LiDAR til fuldautonome robottaxier og robotter.
Kunderne er bilproducenter som Li Auto, Great Wall Motor, Changan, Volkswagen (via kinesiske joint ventures) og Mercedes-Benz, samt et voksende antal robotik- og embodied AI-selskaber.
I andet kvartal 2026 leverede selskabet over 628.000 LiDAR-enheder, en stigning på næsten 80 procent år over år, og har nu ni kvartaler i træk med omsætningsvækst.
Selskabet er noteret på Nasdaq under tickeren HSAI siden februar 2023.
Forretningsmodel med to ben
Hesai tjener penge på salg af LiDAR-hardware til bilproducenter under langsigtede design-win-kontrakter, hvor et vundet program typisk løber flere år og sikrer tilbagevendende volumen når bilmodellen går i serieproduktion.
Det andet ben er robotik- og Strategic Growth Initiatives-segmentet, der i andet kvartal 2026 genererede 45 mio. RMB og nu har fået opjusteret helårsudsigten til 200-300 mio. RMB, med et mål om at nå omkring 100 mio. USD i omsætning og break-even i 2027.
Bruttomarginen lå på 40 procent i kvartalet, ned fra 42,5 procent året før, fordi en stigende andel af omsætningen kommer fra lavere-margin ADAS-produkter i høj volumen.
Selskabet sad ved udgangen af juni 2026 med en solid kassebeholdning på 7,05 mia. RMB, hvilket giver finansiel råderum til fortsat produktudvikling.
Teknologisk fundament og skalering
Hesai har opbygget en vertikalt integreret produktion med egen chip-udvikling, hvilket har presset enhedsomkostningerne markant ned og er en central årsag til at selskabet nu leverer sit femte kvartal i træk med GAAP-overskud.
Robotik-LiDAR-leverancerne steg 193 procent til over 142.000 enheder i kvartalet, og selskabet har efter eget udsagn samarbejde med mere end 50 embodied AI-selskaber globalt, heriblandt Unitree, Galbot og Galaxea.
Strategisk har selskabet i 2026 bevæget sig fra at være en ren sensor-leverandør til at positionere sig som en fuld-stack infrastrukturplatform for robotik og fysisk AI, hvor sensorik, spatial intelligens og styring kobles sammen.
Konkurrencesituation og markedsposition
Hesai er markedsleder inden for automotive LiDAR med en anslået markedsandel på 37-39 procent, foran Huawei Technologies (24-26 procent) og landsmanden RoboSense (16-18 procent), mens vestlige spillere som Luminar, Innoviz og Valeo tilsammen kun udgør en brøkdel af det globale marked.
Konkurrencefordelen bygger på skala, vertikal integration af chip-produktion og hurtigere omkostningsreduktion end konkurrenterne, hvilket har gjort det muligt at vinde design-wins hos både kinesiske og vestlige bilproducenter som Volkswagen og Mercedes-Benz.
Fordelen er dog under pres fra RoboSense, der konkurrerer aggressivt på pris med digitale LiDAR-arkitekturer, og selve kategorien risikerer at blive kommoditiseret efterhånden som flere kinesiske producenter skalerer produktionen.
Dertil kommer et voksende politisk risikoelement i USA, hvor konkurrencen ikke kun handler om pris og teknologi, men også om adgang til det amerikanske marked.
Positionering mod megatrends
Hesai sidder centralt i flere af de stærkeste teknologitrends de kommende år, herunder den accelererende udrulning af avancerede førerassistentsystemer i Kina, den spirende kommercialisering af robottaxier, og ikke mindst den tidlige fase af humanoide og industrielle robotter, hvor LiDAR-baseret spatial sansning bliver en nøglekomponent.
Ved at brede forretningen ud fra ren bil-LiDAR til en bredere sensor- og infrastrukturplatform for fysisk AI forsøger selskabet at reducere sin afhængighed af den cykliske bilindustri og i stedet fange en større del af væksten inden for embodied AI og robotik, som mange investorer betragter som den næste store platformsforskydning efter generativ AI.