Brasiliens største digitale universalbank
Inter and Co er en brasiliansk digital finanskoncern med hovedsæde i Belo Horizonte og notering på Nasdaq siden 2022.
Selskabet havde ved udgangen af andet kvartal 2026 omkring 45,3 mio. kunder og en aktiveringsrate på 58,3 pct. Kunderne er primært privatpersoner og i stigende grad små og mellemstore virksomheder, som samler bankkonto, kort, lån, investering, forsikring og shopping i én app.
Samlede aktiver passerede for første gang 100 mia. BRL i andet kvartal 2026.
Forretningsmodel og lønsomhed
Indtjeningen kommer fra renteindtægter på udlån (forbrugerlån, lønlån, realkredit, kort og SMV-kredit) samt gebyrer fra kort, forsikring, investering og markedsplads.
Finansieringen sker primært via indlån til omkring 66 pct. af CDI-renten, hvilket giver en lav og stabil funding-omkostning.
Andet kvartal 2026 gav rekordresultat på 421 mio. BRL med en egenkapitalforrentning på 16,3 pct., en rentemarginal på 10,1 pct. og en effektivitetsratio på 42,1 pct. Ledelsen guider mod en kreditomkostning på omkring 6 pct. og yderligere cirka 40 basispoint i årlig marginaludvidelse.
Digital skalering og krydssalg
Selskabets fordel er en enhedsøkonomi, hvor indtægterne vokser omkring dobbelt så hurtigt som omkostningerne (32 pct. mod 19 pct. i første halvår 2026).
Den digitale platform uden filialnet giver lav omkostning pr. kunde, og kundebasen krydssælges stadigt flere produkter.
Kortrenteindtægter voksede 64 pct. år til år, og markedsandelen i kreditkort passerede 2 pct. For lønlån i den private sektor er egenkapitalforrentningen cirka 30 pct. trods højere misligholdelse end planlagt.
Selskabet genererer nu mere kapital, end væksten forbruger, og har cirka 2,3 mia. BRL i overskudskapital og en Basel-ratio på 19,3 pct.
Konkurrencesituation og markedsposition
De primære konkurrenter er Nubank, der er den klart største digitale bank i Brasilien med markant flere kunder og højere lønsomhed, samt de store traditionelle banker Itau Unibanco, Bradesco og Banco do Brasil, som alle har opgraderet deres digitale tilbud.
Hertil kommer Mercado Pago og PicPay i betalings- og kreditsegmentet.
Inters differentiering er den bredere supertjeneste med forsikring, investering, shopping og egen markedsplads samt en stærk position i realkredit og lønlån, hvor traditionelle banker er langsomme.
Fordelen er delvis holdbar gennem kundeloyalitet og lav funding-omkostning, men Nubank har større skala og datafordel, og konkurrencen om kreditkvalitet og kundeaktivering er hård.
Selskabet er derfor en udfordrer snarere end markedsleder.
Strategi mod 60-30-30 og megatrends
Den langsigtede nordstjerne kaldes 60-30-30 og sigter mod 60 mio. kunder, en effektivitetsratio på 30 pct. og en egenkapitalforrentning på 30 pct. Strategien bygger på finansiel inklusion i Brasilien, hvor digitale betalinger via Pix og åben finans accelererer, og på nye indtægtsstrømme som forsikring, abonnementer og reklameplatformen Inter Ads.
Ledelsen har netop udnævnt Alexandre Riccio til driftsdirektør og Francisco Santos til vækstdirektør.
Samtidig købes de resterende aktier i Inter Seguros for 409 mio. BRL for at kontrollere forsikringsværdikæden fuldt ud.