SVENSKE AKTIER

Sverige: industri, investmentselskaber og ejerfamilier Sverige har Nordens dybeste marked med langt flere noterede selskaber end nabolandene og en levende kultur for børsnoteringer af mindre virksomheder.

• Verkstadsindustri - Atlas Copco, Sandvik, SKF, Alfa Laval, Epiroc. Global eksport af maskiner og komponenter, cyklisk men med høj indtjeningskvalitet.
• Investmentselskaber - Investor, Industrivärden, Latour, Lundbergs. Handler ofte med rabat til indre værdi og fungerer som indirekte adgang til unoterede aktiver.
• Bank - fire store banker med høje udbytter og stærk kapitalisering.
• Serieopkøbere - Lifco, Indutrade, Addtech, Lagercrantz. En særligt svensk model med decentral drift og løbende opkøb af små nichevirksomheder.
• Ejendom - stor og gældstung sektor, meget rentefølsom.

Særlige forhold: A- og B-aktier med forskellig stemmevægt er normen. Kontrollen ligger ofte hos få familier eller sfærer, særligt Wallenberg-kredsen. Det giver langsigtet ejerskab, men minoritetsaktionærer har begrænset indflydelse. Risiko: Kronen er svag og volatil, og ejendomssektoren er følsom over for renteniveauet.