Kræft og onkologi

Kræft og onkologi er interessant, fordi området kombinerer stort medicinsk behov, høj innovationshastighed og betydelig betalingsvillighed. Kræft er stadig en af de største dødsårsager globalt, og selv små forbedringer i overlevelse, bivirkninger eller behandlingsvalg kan skabe store markeder.

De største vindere i temaet kan blive selskaber, der enten har brede kræftporteføljer, stærke platforme eller teknologier, der gør behandlingen mere præcis. Immunterapi, antistofbaserede behandlinger, celleterapi og biomarkørstyret medicin har allerede ændret kræftmarkedet markant.

Temaet er samtidig risikofyldt. Mange mindre biotekselskaber afhænger af få kliniske forsøg, og selv lovende data kan fejle i senere faser. Derfor kan store etablerede selskaber give mere robust eksponering, mens mindre biotekselskaber ofte giver højere upside og højere risiko.

Kræft & Onkologi

Temaet dækker selskaber, der udvikler kræftmedicin, immunterapi, antistoffer, celleterapi, genterapi, diagnostik, billedanalyse, kirurgiske løsninger og laboratorieteknologi. Det spænder fra store medicinalgiganter med milliardprodukter til mindre biotekselskaber, hvor enkelte forsøgsdata kan ændre hele investeringscasen.

Kræftbehandling bevæger sig i stigende grad mod mere målrettede behandlinger, hvor patientens tumorprofil, biomarkører og genetiske data bruges til at vælge den mest effektive behandling.

Anvendelser

• Immunterapi og checkpoint inhibitors – Merck, Bristol-Myers Squibb, Regeneron
• Antistoffer og målrettet kræftmedicin – Genmab, AbbVie, Johnson & Johnson
• Celleterapi og avancerede behandlinger – Gilead Sciences, Bristol-Myers Squibb, CRISPR Therapeutics
• Præcisionsmedicin og kræftdata – Tempus AI, Agilent Technologies, Danaher
• Kræftdiagnostik og biomarkører – Biovica, Thermo Fisher Scientific
• Kirurgi og billedvejledning – Intuitive Surgical, FluoGuide, Pro Medicus
• Bioproduktion og laboratorieudstyr – Lonza, Sartorius Stedim Biotech, West Pharmaceutical Services

• Kliniske forsøgsdata – især fase 2 og fase 3 data kan flytte aktier voldsomt
• Overlevelsesdata – samlet overlevelse og progressionsfri overlevelse er centrale endepunkter
• Regulatoriske godkendelser – FDA og EMA kan ændre markedspotentialet hurtigt
• Konkurrence mellem behandlingslinjer – første linje, anden linje og kombinationsbehandlinger betyder meget
• Biomarkører og companion diagnostics – afgør hvilke patienter der kan få behandlingen
• Patentudløb – store kræftprodukter kan miste eksklusivitet og marginer
• M&A-aktivitet – store medicinalfirmaer køber ofte mindre kræftbiotekselskaber
• Pris og adgang til behandling – dyre kræftbehandlinger kan møde politisk og forsikringsmæssigt pres
• Produktionskapacitet – især celleterapi og biologiske lægemidler kræver kompleks produktion