Efterspørgslen efter behandling afhænger mindre af konjunkturerne end efterspørgslen i de fleste andre brancher. Befolkningsvækst, højere levealder og flere patienter med kroniske sygdomme skaber en strukturel base under markedet.
Den defensive efterspørgsel gør dog ikke indtjeningen stabil af sig selv. Et enkelt produkt kan stå for en stor del af et selskabs værdi, og patentudløb kan åbne markedet for markant billigere kopier. Investoren skal derfor vurdere både det, selskabet tjener penge på i dag, og sandsynligheden for at forskningspipelinen kan skabe de næste produkter.
Medicinalbranchen kan være interessant, når markedet fokuserer ensidigt på et nært patentudløb eller en enkelt klinisk skuffelse, mens resten af produktporteføljen og pengestrømmen undervurderes. Omvendt kan en lovende pipeline blive prisfastsat længe før produkterne er godkendt.
Det centrale er derfor ikke at finde flest mulige forskningsprojekter, men at vurdere produktkoncentration, dokumentation, kapitaldisciplin og prissætning samlet.