Global leder i generika og biosimilars
Sandoz Group er en schweizisk-baseret global leverandør af generiske lægemidler og biosimilars, som blev spundet ud af Novartis i oktober 2023.
Selskabet sælger til hospitaler, apotekskæder, grossister og offentlige indkøbsorganer i over 100 lande, med hovedvægt på Europa og Nordamerika.
Porteføljen dækker bred generika, antiinfektiva og et hastigt voksende biosimilarsegment, som nu udgør omkring en tredjedel af salget.
Forretningsmodel og indtjeningsmix
Indtjeningen kommer fra volumenbaseret salg via tenders, hospitalskontrakter og apoteksdistribution, hvor prisen presses løbende, mens mix-skift mod biosimilars med højere indtjening løfter lønsomheden.
Biosimilars har længere levetid og færre konkurrenter pr. produkt end klassisk generika, hvilket giver mere stabile kontrakter.
Selskabet guider for 2026 mod mellem til høj encifret salgsvækst og cirka 100 basispoints højere kernemargin, drevet af mix, produktionseffektivitet og lavere overheadomkostninger.
Investeringsniveauet er forhøjet i 2026 på grund af kapacitetsudbygning, men forventes at toppe i år.
Biosimilarpipeline og produktionskompetence
Sandoz har en pipeline på 36 biosimilars, som selskabet selv beskriver som branchens bredeste, og kombinerer egen udvikling i blandt andet Ljubljana med stor intern produktionskapacitet i Europa.
Denosumab-produkterne Wyost og Jubbonti har allerede opnået over halvdelen af det amerikanske biosimilarmarked, og ustekinumab holder en høj andel i de store europæiske markeder.
Kompetencen i komplekse biologiske lægemidler, regulatoriske godkendelser og lancering i mange lande på samme tid er svær at kopiere for nye aktører.
Konkurrencesituation og markedsposition
Sandoz konkurrerer med Teva, Viatris, Amgen, Celltrion, Samsung Bioepis og Alvotech samt indiske generikaproducenter som Sun Pharma og Dr.
Reddys.
Differentieringen ligger i bredden af biosimilarporteføljen, den globale kommercielle platform og erfaringen fra over 20 års biosimilars som Omnitrope.
Fordelen er delvist holdbar, fordi komplekse biologiske produkter har høje udviklings- og produktionsbarrierer, men den er ikke uigennemtrængelig, da Celltrion og Teva med Alvotech lancerer konkurrerende aflibercept i USA omkring årsskiftet, og prispresset i tyske tenders og på amerikansk denosumab er markant.
Patentudløb og GLP-1-muligheder
Omkring 100 biologiske lægemidler mister patentbeskyttelse over de kommende ti år, og Sandoz har bevidst positioneret sig til at fange en stor del af den bølge med få konkurrenter pr. produkt.
Derudover har selskabet fået godkendt semaglutid i Brasilien med lancering planlagt senere i 2026 og forventer godkendelse i Canada ved årets udgang.
En generikapipeline på over 300 aktiver er målrettet to tredjedele af værdien i kommende patentudløb.
Strategien er at bruge biosimilars som vækstmotor og finansiere den med en stabil generikakerne.