Et tidligere olie- og gasselskab i omstilling til AI-infrastruktur
New Era Energy & Digital (NUAI) er et Nasdaq-noteret selskab, der oprindeligt var en lille Permian Basin-producent med royalty-interesser i Howard County, Texas og gas-, helium- og olieaktiver i Chaves County, New Mexico.
Selskabet har siden 2025 omlagt sin strategi til at udvikle en cirka 493-acre datacenter-campus i Ector County, Texas, kaldet Texas Critical Data Centers (TCDC), med potentiale for over 1 GW compute-kapacitet.
Efter købet af Sharon AIs 50 procent i januar 2026 ejer selskabet nu 100 procent af TCDC.
De potentielle kunder er hyperscalere og AI-udlejere, men selskabet beskriver kun samtaler med flere mulige lejere, og der er endnu ikke offentliggjort en underskrevet anker-lejer.
Den legacy olie- og gasdrift er nedprioriteret og leverer kun symbolsk omsætning.
Forretningsmodel: udvikler og general partner, ikke operatør
Selskabets model er at fungere som general partner i et projekt-SPV, hvor Primary Digital Infrastructure er ledende kapitalpartner og medsponsor.
Værdien skabes ved at modne land, strøm og tilladelser til en leveringsklar campus, som derefter udlejes på langsigtede kontrakter til hyperscalere eller AI-kunder.
I dag er omsætningen næsten udelukkende rester fra naturgas og NGL, mens selskabet brænder kontanter af på administration og aktiebaseret aflønning.
Finansieringen kommer fra aktieudstedelser, warrant-udnyttelser, en nyligt åbnet ATM-emission på 100 mio. USD og en Macquarie-kreditfacilitet, hvoraf kun en lille del er forpligtet og trukket.
Der er derfor ingen løbende kontraktindtjening, før en lejer er underskrevet og anlæggene er bygget.
Strøm som kerneaktiv
I september 2026 underskrev datterselskabet TCDC PowerCo en 20-årig strømaftale med Luminant, et Vistra-selskab, om 200-207 MW til fase 1 fra det tilstødende gasfyrede kraftværk i Odessa, med levering forventet fra tredje kvartal 2027.
Vistra får en non-voting andel på 5 procent i den del af projektet, der forsynes, samt forkøbsret på fremtidig udvikling på campus.
Aftalen kræver betydelig sikkerhedsstillelse i form af remburser, som overstiger selskabets nuværende kontantbeholdning, så finansieringen er en forudsætning for at udnytte den.
Strøm til tiden er den knappeste ressource for AI-campusser i USA, men selskabet er uprøvet som bygherre af anlæg i denne skala.
Konkurrencesituation og markedsposition
Selskabet konkurrerer om hyperscaler-kapacitet med udviklere som Crusoe, som bygger Stargate-campus i Abilene, samt Galaxy Digital, Applied Digital og IREN, der alle har underskrevne lejere eller færdigbyggede kapaciteter.
Derudover konkurrerer man indirekte med neoclouds som CoreWeave om de samme AI-kunder.
NUAIs differentiering er et ejet, sammenhængende landområde og en kontraktuelt sikret 20-årig strømforsyning ved siden af et stort kraftværk, men konkurrenterne er langt foran på eksekvering, lejere og balancesheet.
Fordelen er kun holdbar, hvis tilladelser, sikkerhedsstillelse og finansiering falder på plads til tiden, og den er i dag mere en option end en etableret position.
Sager om overdrevne tilladelsesfremskridt og en retssag fra New Mexico svækker desuden troværdigheden over for potentielle lejere.
Strategisk retning og megatrends
AI-boomet skaber massiv efterspørgsel efter strømforsynede datacenter-sites, og knaphed på nettilslutning gør lokalt sikret strøm strategisk attraktivt.
Selskabet positionerer sig som udvikler af disse sites snarere end som operatør, hvilket begrænser kapitalbehovet, men også fastholder værdien i udviklerens margen.
Retningen er følsom over for politisk risiko, da Texas-guvernøren den 21. september 2026 pålagde TCEQ at standse alle datacenter-tilladelser, indtil ERCOT og vandmyndigheden har gennemført deres audits.
Den vigtigste strategiske milepæl er at omsætte campus til en underskrevet lejekontrakt og få tilladelserne igennem.