Olie- og gasproducent med Permian som kerne
Occidental Petroleum er en amerikansk uafhængig olie- og gasproducent, der udvinder råolie, NGL og naturgas i Permian-bassinet i Texas og New Mexico, i Rockies, i Gulf of America og internationalt i blandt andet Mellemøsten og Nordafrika.
Kunderne er raffinaderier, handelshuse og gasforbrugere, som køber på markedsbaserede priser.
Selskabet gennemførte den 2. januar 2026 salget af kemidivisionen OxyChem til Berkshire Hathaway og står dermed som et rendyrket energiselskab med tilhørende midstream- og marketingaktivitet.
Permian-positionerne er selskabets vigtigste vækst- og kontantstrømsmotor.
Forretningsmodel og kapitalallokering
Indtægterne kommer overvejende fra salg af olie, NGL og gas til spotbaserede priser, så resultaterne svinger tæt med olieprisen.
Midstream og marketing supplerer med transport, handel og en ejerandel i Western Midstream.
Salgsprovenuet fra OxyChem er brugt til hurtig nedbringelse af bruttogælden, og ledelsen har et erklæret mål om at nå 10 mia. USD i bruttogæld, hvorefter aktionærafkastet gennem tilbagekøb og udbytte skal øges.
Selskabet bruger delvist prissikring via kragekontrakter, som kan koste kontantstrøm, når olieprisen stiger.
Teknologisk kompetence inden for EOR og CO2-håndtering
Selskabet har årtiers erfaring med CO2-baseret forbedret olieindvinding i Permian, hvilket giver unik driftsviden om injektion, lagring og transport af CO2.
Denne kompetence er fundamentet for datterselskabet Low Carbon Ventures og 1PointFive, som bygger Stratos, verdens største direct air capture-anlæg, i Permian-bassinet.
Stratos skal fange op til 500.000 ton CO2 om året og sælge CO2-fjernelseskreditter til virksomheder.
Anlægget er forsinket flere gange, og idriftsættelsen er nu målrettet omkring udgangen af 2026.
Konkurrencesituation og markedsposition
Occidental konkurrerer i Permian med blandt andre ConocoPhillips, Devon Energy, Diamondback Energy, Chevron og ExxonMobil, hvoraf de to sidstnævnte har markant større skala og integrerede raffinaderi- og kemiaktiviteter.
Occidentals differentiering ligger i den store Permian-position, den lange EOR-erfaring og den eksisterende CO2-infrastruktur, som konkurrenterne ikke let kan kopiere.
Ulempen er en højere gældsbyrde end de fleste peers og en høj følsomhed over for oliepriser, hvilket gør konkurrencefordelen mere cyklisk end strukturel.
Berkshire Hathaway er en stabil storaktionær, og blandt de store institutionelle ejere finder man også BlackRock, hvilket giver støtte til aktien, men ikke beskytter mod råvareprisudsving.
Strategisk retning: ren olie og gas plus lavkulstof som option
Strategien er nu at deleverere, maksimere kontantstrøm fra Permian og Gulf of America og holde lavkulstofsatsningen som en langsigtet option frem for en kernevirksomhed.
Salget af OxyChem fjerner en cyklisk kemidel, men også en stabil kontantstrøm, og gør selskabet mere ensidigt eksponeret mod energipriser.
Stratos og tilhørende skattefradrag til CO2-fangst er afhængige af politiske rammevilkår og af, at teknologien fungerer i kommerciel skala.
Megatrenden er energisikkerhed og vedvarende efterspørgsel efter olie og gas, kombineret med et skiftende regulatorisk billede for CO2-fjernelse.