Softwareplatform til solenergi og lagring
Stem er et amerikansk softwareselskab, der leverer AI-baseret styring og overvågning af solcelleanlæg og batterilagre.
Kernen er PowerTrack, en hardwareuafhængig platform til overvågning og styring af solparker og lagerprojekter, som i 2. kvartal 2026 forvaltede omkring 38 GW sol og 1,8 GWh lagerkapacitet.
Kunderne er projektudviklere, ejere af solparker og lagre, EPC-entreprenører og forsyningsselskaber i Nordamerika, Europa og Latinamerika.
Platformen bygger på opkøbet af AlsoEnergy i 2022 og udvides med den østrigske raicoon-teknologi til driftsovervågning af solanlæg.
Forretningsmodel og indtjeningskilder
Omsætningen kommer fra tilbagevendende softwareabonnementer, administrerede tjenester og i faldende grad hardware og engangsprojekter.
Ved 2. kvartal 2026 var ARR 62,4 mio. USD, hvoraf PowerTrack udgjorde 42,8 mio. USD og administrerede tjenester 19,6 mio. USD, mens kontraheret backlog var 27,1 mio. USD. Hardwareomsætningen er kontraktdrevet og svinger, og kvartalsomsætningen faldt 12 pct. til 33,7 mio. USD. GAAP-resultatet viste et nettotab på 14,4 mio. USD, selvom justeret EBITDA var positiv for femte kvartal i træk på 6,2 mio. USD.
Teknologisk differentiering og AI-spor
PowerTrack EMS er selskabets energistyringssystem til hybride sol- og lagerprojekter og vandt i 2026 prisen The smarter E AWARD i Europa.
Selskabet har installeret EMS på projekter som Granja Solar i Chile med 135 MW sol og 420 MWh lager samt hybridiseringsprojekter i Ungarn sammen med Solarmarkt og Pannonwatt.
AI-tilbuddet AIONA blev lanceret i 2026 og skal øge værdien per anlæg, men det er endnu uden dokumenteret kundetræk.
Samarbejdet med Nuvation Energy om en samlet styringsstak til nordamerikanske lagerprojekter udvider markedsadgangen.
Konkurrencesituation og markedsposition
Den nærmeste konkurrent inden for uafhængig overvågning og drift af vedvarende anlæg er Power Factors, som er markant større målt på forvaltet kapacitet.
Fluence Energy, GE Vernova og Wärtsilä Energy Storage konkurrerer fra lagerside med integrerede styrings- og softwarepakker, som kan bundles i nye projekter, mens Enphase Energy er en hardwareaktør med egen overvågning i de mindre segmenter.
Stems fordel er hardwareuafhængigheden, en stor installeret base inden for solovervågning og AlsoEnergy-arven, som Guidehouse Insights har rangeret højt.
Fordelen er delvist holdbar på grund af skiftomkostninger i driftsdata, men er truet af større konkurrenter med bedre balance og af prispres fra bundlet software.
Strategisk retning og megatrends
Selskabet har skiftet fokus fra lagerhardware til software og tjenester med tilbagevendende indtægter og forsøger at udnytte behovet for at optimere sol og lager i elnettet.
Udbygningen af hybride sol- og lagerprojekter og stigende kompleksitet i elmarkederne understøtter efterspørgslen efter energistyring og AI-baserede prognoser.
Samtidig er den finansielle situation anstrengt: Bestyrelsen indledte den 26. oktober 2026 en formel gennemgang af strategiske alternativer med Guggenheim Securities som rådgiver, og selskabet meddelte den 19. oktober NYSE, at det ikke lever op til kravet om minimumsmarkedsværdi.
Resultatet kan blive alt fra fortsat selvstændighed til salg, fusion eller rekapitalisering.