Selskabet og dets ressourcer
TMC The Metals Company er et canadisk-amerikansk udviklingsselskab noteret på Nasdaq, som vil indvinde polymetalliske noduler fra havbunden i Clarion-Clipperton-zonen i Stillehavet.
Nodulerne indeholder nikkel, kobber, kobolt og mangan i samme sten, og selskabet kalder dem en ressource uden landbaseret minedrift, uden åbne miner og uden affaldsbunker.
Selskabet har adgang til NORI-D-området gennem en ISA-kontrakt og søger via datterselskabet TMC USA tilladelser under den amerikanske DSHMRA-lov til de store områder USA-A og USA-B.
Kunderne bliver fremtidige raffinaderier og producenter af batterimaterialer og stål, og selskabet har endnu ingen omsætning.
Forretningsmodel og værdikæde
Modellen er at opsamle noduler på havbunden, sejle dem til land og forarbejde dem i anlæg, der producerer nikkel- og koboltprodukter, kobber og mangan.
Allseas står for udvikling, ingeniørarbejde og drift af opsamlingssystemet Hidden Gem og får en del af betalingen først, når produktionen er i gang.
Mariana Minerals har en rammeaftale om at udvikle et forarbejdnings- og raffineringsanlæg i Brownsville, Texas, og Glencore har rettigheder til at aftage halvdelen af nikkel- og kobberproduktionen fra NORI, hvis den sker på et anlæg, som selskabet ejer eller kontrollerer.
Selskabet er i dialog med flere amerikanske myndigheder om statslig finansiering af forarbejdningen og har sagt, at det ikke vil rejse kapital på markederne, før de processer er afsluttet.
Indtil produktionen starter, er virksomheden en ren udgiftspost, der finansieres af egenkapital og lånefaciliteter.
Teknologi og kompetencer
Selskabets særlige styrke er den samlede pakke af ressource, tilladelsesspor og industrielle partnere frem for en egen teknologi.
Allseas har erfaring fra offshore-industrien og bygger opsamlingssystemet, som er designet til en kapacitet på 3,0 mio. våde tons noduler om året.
Selskabet har et eget team til regulering, miljø og ressourceestimering, og ressourceestimaterne indgår i ansøgningerne til NOAA.
Mariana Minerals bringer procesdesign til anlægget i Texas.
Eco Minerals har givet selskabet adgang til fartøjer og havbundskortlægning, og selskabet har givet en ikke-bindende aftale om forarbejdning af Eco Minerals noduler.
Konkurrencesituation og markedsposition
Selskabet konkurrerer ikke kun med andre havbundsaktører som Impossible Metals, Odyssey Marine Exploration og Deep Green, men også med landbaseret nikkelproduktion fra Indonesien og kobolt fra Congo, som ligger tungt på markedet.
Selskabet er det eneste, der har et tilladelsesspor på kommerciel udvinding hos NOAA, hvor USA-A-ansøgningen er offentliggjort, mens USA-B er certificeret og i miljøvurdering.
Fordelen er holdbar, fordi ressourcerne er lange at opbygge, og tilladelserne er knappe, men den er også fuldstændig afhængig af, at NOAA udsteder tilladelsen, og at USA politisk fastholder sit spor, selvom ISA og mange lande protesterer.
Kinas dominans i forarbejdning af nikkel og kobolt gør amerikansk forarbejdning strategisk interessant, men et sådant anlæg er ikke finansieret.
Strategisk retning og megatrends
Selskabets strategi følger to megatrends: sikring af kritiske mineraler uden om Kina og den voksende efterspørgsel efter batterimaterialer og elektrificering.
Den amerikanske regering har med en præsidentordre åbnet for havbundsudvinding og for finansiering af indenlandsk forarbejdning, og selskabet forhandler med flere myndigheder.
ITLOS gav i juli 2026 foreløbige foranstaltninger, der anerkender rettigheder for NORI og TOML, og ISA forlængede derefter NORI-kontrakten med fem år.
Det giver selskabet to spor, men begge kan blive anfægtet politisk og juridisk, og selskabet har ingen indtægter, før tilladelser, opsamlingssystem og forarbejdning er på plads.