Australsk LNG-gigant med global gas- og olieportefølje
Woodside Energy er Australiens største uafhængige olie- og gasproducent og en af verdens større LNG-eksportører med en produktion på 46,2 mio. boe i tredje kvartal 2026.
Selskabet driver Pluto LNG og Karratha Gas Plant i Vestaustralien, North West Shelf-projektet og offshoreaktiver i Australien, Trinidad og Tobago, Senegal og Mexicogolfen.
Kunderne er primært asiatiske forsyningsselskaber og energihandlere som Japan, Sydkorea, Kina og Taiwan, der køber LNG på langtidskontrakter og spotmarkedet.
Selskabet har siden fusionen med BHP Petroleum i 2022 også en betydelig amerikansk og trinidadiansk gasportefølje.
Forretningsmodel og indtjeningsprofil
Indtægterne kommer fra salg af LNG, pipelinegas, råolie og kondensat, hvor størstedelen af LNG-volumen er solgt på olieindekserede langtidskontrakter med en lagtid på nogle måneder.
Realiseret pris steg til 84 USD pr. boe i tredje kvartal fra 66 USD i andet kvartal, drevet af prislag, optimering af LNG-porteføljen og stærkere hubpriser.
Enhedsproduktionsomkostningerne er lave på omkring 8,8 USD pr. boe i første halvår 2026, og selskabet udbetaler 50-80 procent af den underliggende indtjening som fuldt skattefradragsberettiget udbytte.
Kapitalen er bundet i store udviklingsprojekter, hvilket holder gearingen tæt på det øvre mål.
Skala, anlægsejerskab og projektmodenhed
Woodsides konkurrencemæssige kompetence ligger i at bygge og drive store integrerede LNG-anlæg med eksisterende infrastruktur, som gør nye felter billigere at koble på.
Scarborough er 99 procent færdigt og forventes at levere første LNG-last i fjerde kvartal 2026 via udvidelsen af Pluto-anlægget.
Louisiana LNG er 32 procent færdigt med mål om første LNG i 2029, og Trion i Mexicogolfen er 71 procent færdigt med mål om første olie i 2028.
Selskabet har reduceret projektrisikoen ved at sælge minoritetsandele i Louisiana LNG til Stonepeak og Williams.
Konkurrencesituation og markedsposition
Woodside konkurrerer på det globale LNG-marked med Shell, Chevron, QatarEnergy, Cheniere og Venture Global samt på hjemmemarkedet med Santos og INPEX.
Differentieringen er et sjældent integreret australsk gasanlæg med lang levetid, en stor reservebase tæt på asiatiske kunder og nu en amerikansk eksportposition, der giver adgang til Atlanterhavsmarkedet.
Konkurrencefordelen er delvist holdbar, fordi nye LNG-anlæg kræver mange års udvikling og milliardinvesteringer, men LNG-priserne er cykliske, og en global bølge af nyt udbud fra Qatar og USA i 2027-2029 kan presse priserne og dermed fordelen.
Strategisk retning og energiomstilling
Under CEO Liz Westcott har strategien flyttet sig mod at færdiggøre eksisterende projekter og fokusere på hydrocarbonafkast frem for nye store investeringer.
Selskabet har nedskaleret tidligere mål for lavemissionsenergi, og Beaumont New Ammonia gennemgår nu en formel proces for at reducere investeringen efter en strategisk gennemgang, en sikkerhedshændelse og et svagt ammoniakmarked.
Samtidig sælger Woodside 70 procent af Calypso-projektet til bp og gennemfører et aktiv-bytte med Chevron for at simplificere porteføljen.
Gas som overgangsbrændsel til asiatisk kul-til-gas-omstilling og stigende elbehov fra datacentre er de vigtigste strukturelle medvind.