AUSTRALSKE AKTIER

Australien: miner og banker i to blokke Det australske marked er usædvanligt topstyret. To sektorer udgør størstedelen af indekset, og resten fylder lidt.

• Minedrift - BHP, Rio Tinto og Fortescue inden for jernmalm, plus kobber, guld, lithium og kul. Jernmalm går næsten udelukkende til Kina, så kinesisk byggeaktivitet er en afgørende faktor.
• Bank - fire store banker med stærke markedsandele og betydelig eksponering mod boligmarkedet. De handler typisk dyrere end banker i andre udviklede lande.
• Sundhed - CSL inden for blodprodukter og vacciner er en af de få store globale undtagelser fra råvare- og bankdominansen.
• Detail og ejendom - indenlandsk orienterede kæder og ejendomsfonde.

Særlige forhold: Skattesystemet giver indenlandske investorer godskrivning for den selskabsskat, der allerede er betalt af udbyttet. Det har skabt en stærk kultur for høje udbytter, som ikke er lige så attraktiv for udenlandske investorer. Det obligatoriske pensionssystem tilfører løbende kapital til markedet. Risiko: Boligpriser og hushold-gæld er høje, og eksporten er koncentreret på få råvarer og få aftagere.