TYRKISKE AKTIER

Tyrkiet: høj inflation og aktier som værn Tyrkiet er et af de mest særegne markeder i verden, fordi inflationen og pengepolitikken dominerer alt andet.

• Bank - stor sektor, som påvirkes direkte af renteniveauet og af myndighedernes indgreb i udlån og indlånsrenter.
• Industri og konglomerater - Koç og Sabanci samler aktiviteter på tværs af bilproduktion, detail, energi og finans.
• Luftfart - Turkish Airlines med stærk position som transitknudepunkt mellem Europa og Asien.
• Detail og forbrug - BIM og lignende kæder, som klarer sig relativt godt under inflation.

Særlige forhold: I perioder med høj inflation har tyrkiske aktier fungeret som inflationsværn, fordi nominelle værdier stiger. Målt i dollar eller euro har billedet ofte været et helt andet. Regnskaber aflægges med inflationsregulering, hvilket gør sammenligning over tid vanskelig. Risiko: Liraens svækkelse har historisk udhulet afkast for udenlandske investorer. Pengepolitikken har været usædvanlig og har skiftet retning brat.