Virksomhedsprofil og kunder
Applied Materials med hovedkontor i Santa Clara i Silicon Valley er en af verdens største leverandører af udstyr til waferfabrikation og leverer materialeteknologi, der bruges til at bygge chips.
Kunderne er de store chipproducenter, blandt andet TSMC, Samsung, SK Hynix, Micron og Intel.
I tredje kvartal af regnskabsåret 2026 kom 77 procent af omsætningen fra Semiconductor Systems, hvoraf foundry og logik udgjorde 67 procent, DRAM 26 procent og flash 7 procent.
Applied Global Services leverede 1,78 mia. USD, mens Display og tilstødende markeder stod for 294 mio. USD.
Forretningsmodel og indtjeningsmix
Selskabet tjener på salg af procesudstyr, som følger kundernes investeringscyklus, og på serviceaftaler, reservedele og opgraderinger af den installerede base, som giver mere stabile indtægter.
Tredje kvartal gav rekordomsætning på 9,12 mia. USD, en non-GAAP bruttomargin på 50,4 procent og en non-GAAP driftsmargin på 34,0 procent.
Driftens kontantstrøm var rekordhøj på 3,04 mia. USD og den frie pengestrøm 2,33 mia. USD, og selskabet returnerede cirka 860 mio. USD gennem aktietilbagekøb og udbytte i kvartalet.
Ledelsen forventer at servicesegmentet vokser med mere end 20 procent i 2026.
Teknologisk bredde og AI-roadmap
Applied har den bredeste portefølje inden for materialeteknik med aflejring, ætsning, epitaksi, ionimplantation og procesovervågning, hvilket gør selskabet centralt i overgangen til gate-all-around-transistorer, backside power, HBM-hukommelse og avanceret pakning.
Selskabet har åbnet et EPIC Center i Silicon Valley til 5 mia. USD for at fremskynde udviklingen sammen med kunder og partnere.
I oktober 2026 aftalte selskabet at øge sin ejerandel i BE Semiconductor Industries fra omkring 9 procent til omkring 20 procent for at styrke hybrid bonding, men gennemførelsen afhænger af godkendelse efter Hart-Scott-Rodino-reglerne, og Applied søger ikke bestyrelsesplads.
Konkurrencesituation og markedsposition
Hovedkonkurrenterne er Lam Research og Tokyo Electron inden for ætsning og aflejring samt KLA inden for procesovervågning, og i Kina vinder lokale udfordrere som Naura og AMEC indenlandske ordrer.
Applieds styrke er porteføljebredden og den store installerede base, som giver tæt kundeintegration og servicemerindtægter, og det er svært og dyrt at kopiere.
Selskabets rapporterede andel af markedet for waferfabrikationsudstyr faldt fra 20,0 procent i 2024 til 17,9 procent i 2025, og målet er at nå omkring 19,9 procent i 2030.
Adgangen til det kinesiske marked er ifølge investordagen faldet fra næsten 100 procent til omkring 70 procent, og Kina udgjorde stadig 28 procent af omsætningen i tredje kvartal.
Fordelen er dermed holdbar teknologisk, men udsat for geopolitisk og lokal konkurrence i Kina.
Strategisk retning og megatrends
Strategien er at vokse hurtigere end markedet for waferfabrikationsudstyr, drevet af AI-chips, avanceret logik, DRAM og avanceret pakning, som ventes at stå for cirka 75 procent af markedsvæksten fra 2025 til 2030.
På investordagen den 13. oktober 2026 satte ledelsen mål om en non-GAAP bruttomargin på omkring 54 procent, en driftsmargin på omkring 40 procent, mere end 2 procentpoint ekstra markedsandel og over 12 mia. USD i servicerevenue i 2030.
Ledelsen ville ikke give en udsigt for markedet i 2027 og pegede på kapacitet i renrum, leveringstider og energi som flaskehalse frem for manglende efterspørgsel, hvilket markedet tolkede som usikkerhed og sendte aktien ned.