Mobilspil drevet af annonceindtægter
Core AI Holdings er en Miami-baseret holdingvirksomhed, hvis eneste reelle drift er mobilspilsudgiveren Core Gaming.
Selskabet udgiver casual-spil med over 800 millioner downloads og omkring 40 millioner spillere globalt.
Kunderne er i praksis annoncenetværk og annoncører, som betaler for visninger i spillene, mens spillerne selv spiller gratis.
Selskabet blev børsnoteret via et omvendt opkøb i oktober 2025, hvor Core Gaming var regnskabsmæssig køber, efterfulgt af en reverse split på 4-til-1.
Forretningsmodel og afhængighed af brugeranskaffelse
Indtægterne kommer primært fra in-app-annoncering, så resultatet afhænger direkte af hvor billigt selskabet kan købe nye brugere og hvor meget annoncørerne betaler pr. visning.
Selskabet skar kraftigt ned på brugeranskaffelse i første kvartal 2026 og optimerede annonceplaceringer, hvilket gav et stærkt andet kvartal men et svagt første halvår samlet set.
Bruttoresultatet er stadig omkring nul eller negativt, så forretningsmodellen har endnu ikke bevist skalerbar lønsomhed.
Organisationen er ekstremt lille med omkring 7 ansatte, hvilket gør selskabet afhængigt af eksterne partnere og få nøglepersoner.
AI-narrativ uden dokumenteret omsætning
Teknologisk positionerer selskabet sig med AI-baseret annonceoptimering og spiludvikling samt den nye app HomeGPT, der er et AI-værktøj til boligindretning og renovering.
HomeGPT voksede i beta fra omkring 2.000 til over 130.000 aktive brugere i Nordamerika, Japan og Sydkorea, men har endnu ingen dokumenteret indtjening.
Derudover har selskabet indgået fire joint venture-aftaler om HPC- og AI-datacentre inklusive en hensigtserklæring om Malaysia.
Selskabet oplyser selv, at ingen projekter er godkendt, og at ingen finansiering er sikret.
Der er derfor tale om optioner, ikke en driftsforretning.
Konkurrencesituation og markedsposition
Inden for mobilspil konkurrerer selskabet med langt større udgivere som Playtika, Zynga under Take-Two og AppLovin, der også ejer annonceteknologi, samt tusindvis af små casual-studier.
Core Gaming differentierer sig med stor installeret base og lave spiludviklingsomkostninger, men har ingen unik teknologi eller IP, som konkurrenterne ikke kan kopiere.
Konkurrencefordelen vurderes som midlertidig og svag, da casual-spil har lav loyalitet og annoncemarkedet kontrolleres af store platforme.
Inden for AI-datacentre og AI-apps er konkurrenterne hyperscalere og velfinansierede neoclouds, hvor selskabet reelt ikke har nogen position.
Strategisk retning og positionering ift. AI-megatrenden
Ledelsen forsøger at omdanne en annoncefinansieret spilforretning til en bredere AI-infrastruktur- og applikationsplatform.
Strategien følger et kendt mønster blandt små børsnoterede selskaber, hvor AI-etiketten skal åbne for kapital, men uden de ressourcer der kræves for at bygge datacentre.
Kapitalbehovet i datacenterprojekter står i skarp kontrast til selskabets minimale egenkapital og lave børsværdi.
Realistisk er HomeGPT den eneste AI-satsning med målbar traction, og den skal først bevise en forretningsmodel.