Global markedsplads for skadede og brugte køretøjer
Copart driver online auktioner for totalskadede, brugte og kasserede køretøjer med et stort netværk af lokationer i USA, Canada, Storbritannien og en række europæiske, latinamerikanske og mellemøstlige markeder.
Sælgerne er primært forsikringsselskaber, men også biludlejere, flådeoperatører, banker og producenter.
Købersiden består af registrerede købere i over 190 lande, herunder ophuggere, genopbyggere, brugtbilsforhandlere, eksportører og private.
Selskabet solgte over 4 mio. køretøjer i regnskabsåret 2026, der sluttede 31. juli 2026.
Forretningsmodel og indtjeningskilder
Størstedelen af omsætningen er servicegebyrer, der betales af både sælger og køber og dækker afhentning, opbevaring, markedsføring og salg af køretøjet.
En mindre del er egne salg af køretøjer, som selskabet har købt på lager.
Modellen er kapitalintensiv i form af jord og grunde, men har meget høj operationel gearing, fordi hver ekstra bil i en eksisterende lokation bærer lav marginalomkostning.
Selskabet har ingen gæld og ca. 4,5 mia. USD i kontanter og værdipapirer ved regnskabsårets udgang.
Langvarige kontrakter med forsikringsselskaber giver høj synlighed, men koncentration på få store kunder giver også risiko ved kundetab.
Teknologi, netværk og skala som fordel
Copart-platformen forbinder sælgere og købere i realtid med live og asynkron budgivning, billeddokumentation, værdisætningsværktøjer og integreret transport.
Netværket af jordarealer med myndighedsgodkendelser er svært at kopiere, fordi etablering af nye lokationer kræver zonetilladelser og store investeringer.
Selskabet har de seneste år udbygget med langdistanceleverance, mobile ydelser og egne logistiktilbud, hvilket øger indtjeningen pr. køretøj men også presser omkostningerne pr. køretøj på kort sigt.
Den globale købergruppe skaber en likviditetsfordel, som giver sælgerne højere salgspriser end lokale alternativer.
Konkurrencesituation og markedsposition
Den vigtigste direkte konkurrent i USA er IAA, som i 2023 blev købt af RB Global og nu drives som del af RB Globals bredere auktionsplatform, mens digitale udfordrere som ACV Auctions og OPENLANE konkurrerer i dealer-til-dealer-segmentet.
Copart har den største markedsandel inden for forsikringsskadede køretøjer i USA og højere indtjening pr. køretøj end konkurrenterne takket være størrelse, tæthed af lokationer og køberbase.
Fordelen er holdbar, så længe forsikringsselskaberne vurderer, at Copart opnår de højeste salgspriser, men den er ikke uigennemtrængelig, hvilket det nylige tab af en enkelt stor kunde viser.
Direkte forsikringssalg, insourcing hos store assurandører og digitale platforme kan på længere sigt presse gebyrerne.
Strategisk retning og megatrends
Strukturelt stigende totalskadefrekvens, drevet af dyrere reparationer, mere avanceret køretøjsteknologi og sensorer, øger andelen af skadede biler der sendes til auktion, hvilket er en vigtig medvind.
Samtidig presser flere sikkerhedssystemer i køretøjerne antallet af skader pr. kørt kilometer, og færre forsikringskrav har i det seneste år trukket de amerikanske forsikringsvolumener ned.
Strategien er derfor at udvide til internationale markeder, hvor alle lande nu er indtjenende, og til dealer-til-dealer-handel via det annoncerede opkøb af ACV Auctions for ca. 1,9 mia. USD i kontanter.
Ledelsen har valgt ikke at give indtjeningsguidance og fokuserer på omkostninger pr. køretøj og kundetilfredshed.