Fra bitcoin-minedrift til AI-infrastruktur
Digi Power X er et børsnoteret (Nasdaq og TSX Venture) selskab, der i 2026 har omlagt sin forretning fra bitcoin-minedrift til AI-infrastruktur med egne kraftaktiver og datacenterkapacitet i Alabama, New York og North Carolina.
Selskabet leverer i dag colocation, GPU-udlejning på bar-metal-basis via den modulære ARMS 200-platform og energisalg, mens den gamle minedrift er under planlagt nedlukning.
Den vigtigste kunde er Cerebras Systems, som har indgået en rammeaftale om en 40 MW AI-campus i Columbiana, Alabama.
Første egentlige AI-omsætning kom i andet kvartal 2026 efter cirka fem ugers drift af den første ARMS 200-enhed.
Kontraktstruktur og omsætningskilder
Kernen i forretningsmodellen er en 10-årig kontrakt med Cerebras med en samlet værdi på cirka 1,1 mia. USD og en option, der kan løfte værdien til op mod 2,5 mia. USD. Kontrakten er en colocation-aftale, hvor Digi Power X stiller bygning, strøm og køling til rådighed, og kunden installerer sit eget udstyr.
Ved siden af kommer omsætning fra udlejning af GPU-kapacitet (cirka 0,6 MW installeret) og fra energisalg.
Ledelsen peger på en årlig omsætningsrate på 250-300 mio. USD i tredje kvartal 2027, hvoraf cirka 140 mio. USD er kontraktligt dækket, mens resten kræver yderligere udrulning.
Kraftadgang og modulær bygge-hastighed
Selskabets fornemmeste kompetence er adgang til færdig strøm og kraftnær infrastruktur, som i dag er den knappeste ressource i AI-datacenterbyggeriet.
Den modulære ARMS-platform gør det muligt at levere kapacitet hurtigere end traditionelt datacenterbyggeri, og første fase på 15 MW i Alabama er planlagt klar i december 2026, mens fase to på 25 MW følger i første kvartal 2027.
Selskabet har ingen langfristet gæld pr. halvårsregnskabet og har en egenkapital på cirka 265 mio. USD, men byggeriet finansieres i stigende grad via en gældsfinansiering på 200 mio. USD, hvor Goldman Sachs er engageret til at syndikere.
Konkurrencesituation og markedsposition
Selskabet konkurrerer med tidligere mineselskaber, der er skiftet til AI-hosting, herunder Applied Digital, Core Scientific, Cipher Digital, TeraWulf og IREN, som alle er mange gange større med kontraheret kapacitet på 500 MW til over 1 GW mod Digi Power X med cirka 40 MW.
Differentieringen ligger i hastighed, den modulære platform og et fokuseret set-up med en enkelt kvalitetskunde, men fordelen er midlertidig, fordi de store konkurrenter har bedre adgang til kapital, hyperscaler-kunder og skala i indkøb.
Den nuværende fordel er svær at kopiere i den enkelte lokation, men ikke på tværs af markedet, og et så lille selskab har begrænset forhandlingsstyrke over for en stor lejer.
Konkurrencefordelen bør derfor ses som en tidsbegrænset position, der skal omsættes til flere kontrakter for at blive holdbar.
Strategisk retning og megatrends
Digi Power X positionerer sig i den vedvarende efterspørgsel efter AI-beregningskapacitet, hvor mangel på strøm og færdige datacenterpladser er den afgørende flaskehals.
Strategien er at udnytte de eksisterende kraftaktiver til at tilbyde hurtig, modulær kapacitet, først til Cerebras og siden til flere kunder gennem cirka 40 MW ekstra colocation og cirka 10 MW GPU-kapacitet i 2027.
Udrulningen er kapitalkrævende og er i 2026 finansieret med en stor emissionsstrøm gennem et ATM-program, så strategien afhænger af, at kapitalmarkederne forbliver åbne.
Det er et selskab i tidlig omstilling, hvor eksekvering og finansiering vejer tungere end teknologien.