Fra fransk teknologifusion til global forsvarsaktør
Exail Technologies, tidligere Groupe Gorgé, er en fransk teknologikoncern med hovedkvarter i Paris, dannet i 2022 ved sammenlægningen af ECA Group og iXblue.
Selskabet leverer navigations-, robotik- og fotonikløsninger til både forsvars- og civile kunder fra omkring 30 lokationer verden over og betjener kunder i mere end 80 lande, herunder over 70 flåder og hære.
Kerneprodukterne spænder fra autonome undervands- og overfladedroner til inertinavigationssystemer, sonarer og minerydningssystemer, mens en mindre men voksende del af forretningen leverer fotonik- og kvantekomponenter til industrikunder.
Forretningsmodel bygget på langsigtede forsvarskontrakter
Exail opererer gennem to segmenter, Navigation og Maritim Robotik, der står for størstedelen af omsætningen, samt Advanced Technologies, der dækker fotonik og kvanteteknologi.
Størstedelen af omsætningen kommer fra langsigtede kontrakter og rammeaftaler med nationale flåder og forsvarsministerier, hvilket giver en solid ordrebeholdning med god synlighed langt ind i fremtiden.
Civile kunder inden for offshore energi, hydrografi og forskning supplerer forsvarsforretningen og bidrager til at sprede indtjeningen.
Forretningsmodellen er kapitalintensiv med betydelig egenudvikling, men de lange kontrakter giver god indtjeningsstabilitet over tid.
Egen fotonikproduktion som teknologisk rygrad
Selskabets fiberoptiske gyroskoper og inertinavigationssystemer regnes blandt de mest præcise på markedet og bruges både i ubemandede undervandsfartøjer og i satellitter og fly.
Kombinationen af egen fotonikproduktion med robotik- og autonomiteknologi giver mulighed for at levere fuldt integrerede systemer frem for enkeltkomponenter, hvilket er svært for konkurrenter at kopiere uden tilsvarende vertikal integration.
Minerydnings- og undervandsdronesystemerne er allerede indfaset i flere NATO-landes flåder, hvilket skaber høje skiftetomkostninger for kunderne.
Konkurrencesituation og markedsposition
Exail konkurrerer med større forsvarskoncerner som Kongsberg Gruppen og Saab inden for undervands- og navigationssystemer samt med specialister som Sonardyne og Teledyne Marine inden for subsea-sensorer.
Til forskel fra disse har selskabet en unik kombination af egen fotonikproduktion og fuld systemintegration, hvilket giver en teknologisk fordel i de mest krævende inertinavigationsopgaver.
Fordelen understøttes yderligere af, at Thales, en af sektorens absolutte storspillere, valgte at overtage Exail frem for at konkurrere mod selskabet, efter en budkrig mod Safran om aktivet.
Fordelen vurderes holdbar på mellemlang sigt givet de høje udviklings- og kvalificeringsomkostninger i forsvarsindustrien, men på længere sigt kan konsolidering blandt konkurrenterne udligne noget af forspringet.
Godt placeret i den voksende undervandskrigsføringstrend
Exails produkter er centralt placeret i den hastigt voksende trend inden for ubåds- og dronekrigsførelse, hvor både Thales og Exail selv vurderer, at det adresserbare marked for antiubådskrigsførelse kan vokse markant frem mod 2030 drevet af øget europæisk forsvarsoprustning.
Den planlagte overtagelse fra Thales vil, hvis den gennemføres, indlejre Exails teknologi i en langt større forsvarskoncern med bredere finansiel muskelkraft og globalt distributionsnet.
Sideløbende giver fotonik- og kvanteforretningen eksponering mod fremtidige civile vækstområder som kvantesensorer og avanceret navigation uden GPS.