Global investmentbank og kapitalmarkedsrådgiver
Goldman Sachs er en af verdens førende globale investeringsbanker med hovedkontor i New York og aktivitet i alle store finanscentre.
Banken rådgiver virksomheder, institutioner, regeringer og vermøgende privatpersoner om fusioner og opkøb, kapitaltilvejebringelse, risikostyring og formueforvaltning.
Kundebasen spænder fra børsnoterede selskaber og private equity-fonde til pensionskasser, hedgefonde og suveræne fonde.
Forretningen drives i to hovedsegmenter: Global Banking and Markets samt Asset and Wealth Management.
Forretningsmodel og indtjeningskilder
Global Banking and Markets tjener på rådgivningshonorarer, underwriting af aktier og gæld samt markedsgørelse og finansiering i aktier og renter, valuta og råvarer.
Aktiehandel, herunder prime brokerage og finansieringsprodukter, er blevet et stærkt vækstben, mens FICC er mere stabilt og delvist drevet af finansieringsaktiviteter.
Asset and Wealth Management giver tilbagevendende forvaltningsgebyrer fra aktiver under forvaltning og tilsyn på rekordniveau, suppleret af investeringsafkast fra alternative aktiver og private markeder.
Banken har bevidst reduceret forbrugerfokus og koncentreret sig om institutionelle og formuende kunder med højere afkast på kapitalen.
Skala, netværk og teknologisk kapacitet
Det, der adskiller Goldman, er kombinationen af global distribution, dyb balance og tætte relationer til konsernledelser og kapitalejere, som gør banken til førstevalg ved de største og mest komplekse transaktioner.
Banken investerer markant i teknologi og kunstig intelligens internt for at øge produktivitet og effektivitet på tværs af handel, rådgivning og drift, som en del af den strategiske OneGS-agenda.
Platformen inden for alternative investeringer og privat kredit er bygget gennem organisk vækst og tilkøb som NEOS og LCN Capital Partners.
Kombinationen af rådgivning, finansiering og investering giver unikke krydssalgsmuligheder i for eksempel finansieringen af datacenter-opbygningen.
Konkurrencesituation og markedsposition
De primære konkurrenter er Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Bank of America og Citigroup i USA samt europæiske huse som UBS og Deutsche Bank.
Goldman differentierer sig ved at være tættest på ren investeringsbank med førsteplads i global M&A-rådgivning og en meget stærk aktiehandelsplatform, hvor banken har overhalet mange konkurrenter inden for prime brokerage og finansiering.
Konkurrencefordelen er forholdsvis holdbar, fordi den bygger på relationer, balance og markedsstruktur, som er svære at kopiere.
Til gengæld er forretningen cyklisk og afhængig af kapitalmarkedernes aktivitet, og JPMorgan og Morgan Stanley kan matche meget af tilbuddet med større stabile indtægtsstrømme fra retail og formueforvaltning.
Strategisk retning og megatrends
Strategien er at vokse fee-baserede og tilbagevendende indtægter via formueforvaltning og alternative investeringer, mens kapitalmarkederne udnyttes til at tage markedsandele.
Banken positionerer sig som finansiel partner i AI-investeringscyklussen, hvor datacenter- og energiinfrastruktur kræver enorme mængder kapital i form af gæld, aktier og projektfinansiering.
Privat kredit og alternativer er et centralt vækstområde med et hævet årligt fundraising-mål.
Samtidig er bankens regulatoriske position ved at forbedre sig med mere gennemsigtige stresstests og en forventet mere afbalanceret implementering af Basel III endgame, hvilket kan frigøre kapital til tilbagekøb og vækst.