Virtualiseret bredbåndsplatform til kabel- og fiberoperatører
Harmonic er blevet et rent bredbåndsselskab efter frasalget af videoforretningen til MediaKind, som blev gennemført i juni 2026.
Selskabet leverer virtualiseret kabelaccess med softwareplatformen cOS, fjernstyrede noder, DOCSIS 4.0-udstyr og i stigende grad fiberløsninger med fjernstyrede OLTer til kabeloperatører og telcos.
De to største kunder er amerikanske kabeloperatører, men selskabet vokser nu også hos mellemstore og mindre operatører, kaldet rest-of-market.
Opkøbet af den brasilianske Int6, annonceret i august 2026, tilføjer automatiserings- og styringssoftware til fibernetværk hos internetudbydere i Latinamerika.
Forretningsmodel med hardware, licenser og stigende softwareandel
Omsætningen kommer fra salg af noder, modemrelaterede komponenter og OLTer samt cOS-softwarelicenser og supportaftaler, ofte via flerårige udrulningsprogrammer hos operatørerne.
Bredbåndsomsætningen steg 54 pct. i andet kvartal 2026 til 133,5 mio. USD med en bruttomargin omkring 53 pct. Rekordstort backlog inklusive udskudt omsætning på 587,6 mio. USD giver synlighed, og ca. 73 pct. forventes omsat inden for 12 måneder.
Ledelsen vil løfte andelen af tilbagevendende softwareomsætning markant over de næste tre år.
Teknologisk differentiering gennem cloud-native software og intelligens
Harmonics cOS er en cloud-native platform, der gør det muligt at opgradere kabelnetværk til DOCSIS 4.0 uden at udskifte hele infrastrukturen, og platformen er blevet testet i store udrulninger hos de to største amerikanske kabeloperatører. cOS SensAI, lanceret i september 2026, samler data fra hele netværket på tværs af leverandører i ét informationslag og adresserer ifølge Analysys Mason et marked på ca. 2,2 mia. USD årligt hos mindre bredbåndsudbydere.
Den åbne tilgang med fjernstyrede OLTer og åben ONT giver samme driftsmodel på tværs af kabel og fiber.
Det er en reel differentiering, men den afhænger af, at operatørerne vælger virtualisering frem for traditionelle integrerede løsninger.
Konkurrencesituation og markedsposition
I kabelaccess konkurrerer Harmonic med Vecima Networks, Cisco og tidligere Casa Systems, og Harmonic har opbygget en førende position i virtualiseret DOCSIS 4.0 hos de store amerikanske operatører.
I fiber møder selskabet langt større og mere etablerede konkurrenter som Nokia, Adtran og Calix, som har stærke relationer til telcos og regionale operatører.
Fordelen i kabel er holdbar på kort sigt på grund af høje omstillingsomkostninger og lang kvalificeringstid, men truet af, at to kunder står for størstedelen af omsætningen og kan flytte indkøb eller pausere investeringer.
I fiber er Harmonic stadig udfordrer og skal bevise, at den virtualiserede model kan vinde kontrakter mod de store.
Strategisk retning og megatrends
Harmonic positionerer sig på operatørernes overgang til DOCSIS 4.0, fiber til hjemmet og softwaredefinerede netværk, hvor datatrafik og krav til netværksintelligens stiger.
Strategien er at bruge provenuet fra videofrasalget og en stærk balance til aktietilbagekøb, mindre opkøb inden for fiber og software samt udvikling af SensAI.
Målet er at gøre selskabet mindre afhængigt af få kunder og af udrulningscyklusser ved at vokse i rest-of-market og i tilbagevendende software.
Den største strategiske usikkerhed er, om væksten i 2026 er varig, eller om den er en forsinket indhentning efter investeringspausen i 2025.